Conclusiones clave:
El oro en COMEX subió un 0,7% hasta los $5.059 la onza el miércoles después de que el informe de Nóminas No Agrícolas (NFP) de junio quedara por debajo de las expectativas del consenso, según datos del mercado de futuros.
Los decepcionantes datos de empleo desplazan la narrativa de la política de la Reserva Federal de vuelta hacia los recortes de tasas, y los operadores descuentan una mayor probabilidad de flexibilización en la reunión de junio de 2026, según muestra la fijación de precios del mercado. El informe NFP, retrasado respecto a su calendario original, mostró una contratación en junio más débil de lo esperado, reavivando el posicionamiento dovish que se había deshecho tras el informe anterior, más alto de lo previsto.
La plata superó al oro, ganando un 1,7% hasta los $82,18 la onza, extendiendo su recuperación desde el mínimo de enero de $64,14, según datos de COMEX. La ratio oro-plata se estrechó, ya que las expectativas de demanda industrial y la debilidad del dólar impulsaron el metal blanco. El platino también avanzó en la sesión, siguiendo al alza al conjunto de los metales preciosos.
El repunte se apoya en el impulso del débil informe de Ventas Minoristas de EE.UU. del martes, que mostró ventas de diciembre planas en el 0,0% frente a una estimación de consenso del 0,4%, según datos del Departamento de Comercio. El grupo de control del PIB se contrajo un 0,1%, reforzando la narrativa de una desaceleración de la demanda del consumidor que respalda tasas de interés más bajas.
El NFP redefine las expectativas de tasas
La sorpresa negativa del NFP de junio marca un giro brusco respecto al informe de mayo, que mostró 172.000 empleos creados frente a un consenso cercano a 85.000-95.000. Ese informe había elevado las probabilidades de subida de tasas al rango del 50% al 70% y provocó una caída del oro del 4,7% en una sola semana, hasta los $4.327. Los datos del miércoles deshicieron efectivamente ese reajuste hawkish.
El oro cotiza ahora por encima de su media móvil de 50 días, cerca de los $4.997, un nivel que había limitado los repuntes en las últimas semanas. Una ruptura sostenida por encima de $5.138 —el retroceso de Fibonacci del 0,618 de la caída desde el máximo de $5.598— podría abrir un camino hacia los $5.303, según el análisis técnico. En el lado bajista, el nivel redondo de $5.000 actúa como soporte inmediato, con la media móvil de 50 días proporcionando un suelo secundario.
El IPC, próximo catalizador
Todas las miradas se centran ahora en el informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE.UU. del viernes, que determinará si la narrativa de recorte de tasas se mantiene. Una impresión de inflación suave reforzaría el caso para una flexibilización en junio y probablemente empujaría al oro hacia el nivel de resistencia de $5.150. Una lectura elevada, sin embargo, podría revertir las ganancias posteriores al NFP y llevar los precios de vuelta hacia los $4.855, el nivel de Fibonacci del 0,382.
El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años bajó ligeramente tras la sorpresa negativa del NFP, mientras que el Índice del Dólar Estadounidense se debilitó, proporcionando vientos de cola para el oro denominado en dólares. La incertidumbre política —incluyendo renovadas tensiones entre la Casa Blanca y la Reserva Federal sobre la independencia del banco central— añadió una prima geopolítica a la demanda de activos refugio, según participantes del mercado.
Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
