El oro extiende su rally de 2 años mientras 3 ETF ofrecen exposición a diferentes niveles de riesgo

El oro ha subido durante dos años consecutivos, atrayendo a inversores a tres ETF que ofrecen distintos grados de exposición al metal en medio de la persistente incertidumbre geopolítica y macroeconómica.

El oro cotizó a 4.529,30 USD la onza, extendiendo un rally de dos años impulsado por las compras de los bancos centrales, la agitación geopolítica y las persistentes preocupaciones inflacionarias. El metal ha subido gradualmente con retrocesos bruscos ocasionales desde mediados de 2024, respaldado por la elevada demanda física de las autoridades monetarias y los flujos de refugio seguro en medio del conflicto entre Estados Unidos e Irán.

"La demanda inicial de refugio seguro en el conflicto de Asia Occidental se ha corregido ahora, y los mercados siguen cada vez más los mensajes monetarios y el sentimiento de riesgo de los mercados globales", declaró Colin Shah, director general de Kama Jewelry.

Los futuros del oro en el Multi Commodity Exchange cayeron 250 rupias hasta 1,56.666 rupias por 10 gramos el 29 de mayo en medio de la toma de ganancias, mientras que los precios internacionales al contado se mantuvieron por encima de los 4.500 USD. La plata cotizó a 76,96 USD la onza, un 1,41% más, según datos del mercado. El rally ha llevado al oro cerca de sus máximos históricos, y Shah pronostica un movimiento hasta 1,80.000 rupias por 10 gramos en India durante el período fiscal 2026-2027.

Tres ETF, tres perfiles de riesgo

Para los inversores que buscan exposición al oro, tres ETF abarcan el espectro de riesgo. La opción de menor riesgo rastrea directamente el lingote físico, ofreciendo exposición al precio sin riesgo operativo de las empresas mineras. Un ETF de nivel medio posee una canasta diversificada de productores de oro senior, añadiendo beta bursátil al precio del commodity. El vehículo de mayor riesgo se centra en exploradores y desarrolladores junior, donde el apalancamiento al precio del oro es mayor, pero también la volatilidad.

Contexto de oferta y demanda

Las compras de oro por parte de los bancos centrales se mantuvieron elevadas en 2025 y durante 2026, siendo el Banco Popular de China y el Banco de la Reserva de India algunos de los mayores compradores. El crecimiento de la oferta minera se ha visto limitado por el agotamiento de las reservas en operaciones maduras y los plazos más largos de permisos para nuevos proyectos. En el lado de la demanda, el consumo de joyería en India y China se ha suavizado, ya que los precios locales récord pesan sobre las compras discrecionales, aunque la demanda de inversión a través de ETF y lingotes ha aumentado.

El próximo catalizador para el oro son las negociaciones de alto el fuego entre Estados Unidos e Irán, que podrían extender el rally si persisten las tensiones o desencadenar una corrección si un acuerdo de paz duradero restaura el apetito por el riesgo y reduce los flujos de refugio seguro. El avance de dos años del metal ya ha superado el rendimiento anual promedio de 10 años de aproximadamente el 8%, lo que lo deja vulnerable a la toma de ganancias en los niveles actuales.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.