Dos de las mineras de oro más grandes de Canadá reportaron ganancias en el primer trimestre que superaron las expectativas de los analistas, ya que los precios realizados del oro cercanos a los 5.000 dólares por onza impulsaron los ingresos a pesar de que los costos de producción aumentaron. Agnico Eagle Mines Ltd. (TSX:AEM) y Eldorado Gold Corp. (TSX:ELD) obtuvieron resultados sólidos, y los inversores ahora observan de cerca los principales proyectos de crecimiento en Canadá y Grecia.
"Estamos generando una enorme cantidad de efectivo en este entorno de precios del oro", dijo Ammar Al-Joundi, presidente y director ejecutivo de Agnico Eagle Mines, en una entrevista con BNN Bloomberg. "Lo que hacemos es enfocarnos en generar mucho efectivo y mantener un balance general muy sólido".
Para Eldorado Gold, la superación de las expectativas se produjo a pesar de una disminución del 13 por ciento en la producción interanual. El desempeño financiero de la compañía se vio significativamente impulsado por un aumento del 67 por ciento en su precio promedio realizado del oro a 4.891 dólares por onza. Agnico Eagle reiteró su guía para todo el año, citando una fuerte producción en el primer trimestre y un control de costos disciplinado, lo que respaldó un margen operativo récord.
Los resultados resaltan un entorno divergente para los productores de oro, donde los precios altos están enmascarando desafíos operativos subyacentes, incluidos los costos crecientes y las escaladas de capital relacionadas con los proyectos. Para Eldorado, los costos sostenidos todo incluido (AISC) aumentaron a 1.942 dólares por onza, mientras que Agnico Eagle logró mantener su disciplina de costos.
Crecimiento canadiense de Agnico Eagle
Agnico Eagle reafirmó su guía de producción para todo el año después de un sólido comienzo de año, respaldado por precios del oro robustos y gestión de costos. La compañía generó un EBITDA ajustado de 3.010 millones de dólares, por delante de los pronósticos de los analistas, y está avanzando en varios proyectos de crecimiento clave en Canadá. El director ejecutivo Ammar Al-Joundi destacó los planes para desarrollar Detour Lake y Canadian Malartic en minas que produzcan más de un millón de onzas anuales durante décadas. La compañía también espera tomar una decisión de puesta en marcha en mayo sobre el proyecto Hope Bay en el Ártico canadiense, que se prevé produzca más de 400.000 onzas por año. Con más de 3.000 millones de dólares en efectivo y menos de 200 millones de dólares en deuda, la compañía está financiando el crecimiento mientras devuelve capital a los accionistas, habiendo pagado un dividendo durante 43 años consecutivos.
Aumento de costos del proyecto Skouries de Eldorado
Eldorado Gold vio sus ingresos aumentar un 50 por ciento hasta los 532 millones de dólares, y las ganancias netas casi se duplicaron hasta los 136 millones de dólares, o 0,69 dólares por acción. Sin embargo, la compañía anunció un aumento de capital significativo para su proyecto insignia Skouries en Grecia. El capital total del proyecto se revisó a 1.315 millones de dólares, un aumento de 155 millones de dólares debido principalmente a los mayores costos de mano de obra de los contratistas para trabajos eléctricos e instrumentación. El primer concentrado de Skouries se espera ahora para el tercer trimestre de 2026. La compañía también inició un dividendo trimestral de 0,075 dólares por acción y recompró más de 80 millones de dólares de sus acciones en el primer trimestre.
El desempeño de estas mineras muestra cómo los precios más altos del oro pueden compensar los vientos en contra operativos, pero la ejecución de los proyectos sigue siendo crítica. Para Agnico Eagle, el enfoque está en entregar su cartera de activos canadienses a gran escala, mientras que para Eldorado, poner en marcha con éxito el proyecto Skouries con su presupuesto y cronograma revisados es el catalizador clave.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
