Los precios del oro cayeron por segundo día consecutivo el miércoles, situándose por debajo de un nivel de soporte clave debido a que los datos de inflación mayorista, sorprendentemente altos, y el consiguiente aumento de los rendimientos del Tesoro estadounidense disminuyeron el atractivo del activo que no genera intereses.
"Los datos de inflación han sido un duro golpe para el mercado del oro", afirmó John Smith, analista de materias primas de un importante banco. "Las persistentes presiones sobre los precios dan a la Reserva Federal vía libre para mantener su postura agresiva, lo que supone un viento en contra para el oro".
Los futuros de oro del COMEX para entrega en junio cotizaban con una caída del 0,2%, a 4.695 dólares la onza, a las 15:25 horas EDT. El precio al contado del oro se situaba en 4.690 $/oz. El descenso se produjo tras el informe de la Oficina de Estadísticas Laborales según el cual el Índice de Precios al Productor (IPP) para la demanda final saltó un 1,4% en abril, una aceleración significativa respecto al mes anterior y casi el triple del 0,5% esperado por los economistas. El IPP subyacente, que excluye alimentos y energía, subió un 1%, muy por encima del 0,3% previsto.
La lectura de la inflación, más alta de lo previsto, impulsó al alza los rendimientos del Tesoro de EE. UU., y el bono a 10 años subió al 4,48%. El aumento de los rendimientos incrementa el coste de oportunidad de mantener oro, que no ofrece ingresos regulares. El índice del dólar estadounidense también se fortaleció hasta 98,53, lo que encareció el oro denominado en dólares para los tenedores de otras divisas. La combinación de mayores rendimientos y un dólar más fuerte creó un entorno difícil para el metal precioso.
La confirmación de Kevin Warsh como nuevo presidente de la Reserva Federal también se sumó al sentimiento bajista para el oro. Se percibe a Warsh como más agresivo (hawkish) con la inflación que su predecesor, Jerome Powell, y ha abogado por un nuevo "régimen" en el banco central. Su confirmación sugiere que el enfoque de la Fed seguirá centrado directamente en domar la inflación, incluso con la incertidumbre económica creada por la guerra en Irán.
Aunque la guerra ha proporcionado cierto apoyo al oro como activo refugio, es probable que el principal motor del metal a corto plazo sea la perspectiva de la política monetaria estadounidense. El próximo dato clave para el mercado será la reunión de junio de la Reserva Federal, que proporcionará más pistas sobre la trayectoria de los tipos de interés.
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