(Lede) Goldman Sachs declaró excesiva la reciente liquidación de software como servicio (SaaS), identificando importantes oportunidades de compra en acciones de software como Figma y Atlassian, que se desplomaron más del 50% este año.
(Autoridad) "Habrá ganadores y perdedores y, ya sabes, muchas empresas pivotarán y les irá bien", dijo el CEO de Goldman Sachs, David Solomon, describiendo la liquidación como "demasiado generalizada".
(Detalles) La "Saaspocalypse" fue alimentada por temores de que la IA generativa interrumpiría los modelos de negocio SaaS establecidos. Figma (FIG) vio caer sus acciones más del 50% hasta el 30 de abril, mientras que Atlassian (TEAM) cayó casi un 60% en el mismo período. Sin embargo, ambas empresas han demostrado resiliencia: las ventas de Figma en 2025 crecieron un 41% hasta los 1.100 millones de dólares y Atlassian reportó un aumento de ingresos del 32% interanual hasta los 1.800 millones de dólares en su último trimestre.
(Resumen clave) El mercado está empezando a reconocer la desconexión entre la percepción y la realidad, con las acciones de Atlassian subiendo un 20% tras su sólido informe de ganancias. Esto sugiere que se está llevando a cabo una reevaluación más amplia del sector SaaS, con inversores buscando empresas que estén aprovechando eficazmente la IA en lugar de ser reemplazadas por ella.
Las preocupaciones de que la IA canibalizaría los modelos de precios basados en usuarios de empresas como Atlassian y Figma no se han materializado. Atlassian, por ejemplo, vio a los clientes ampliar el número de usuarios en su plataforma en el tercer trimestre. Figma también vio un aumento de nuevos clientes, lo que llevó sus ventas a un récord de 1.100 millones de dólares en 2025.
Ambas empresas también han convertido la amenaza de la IA en una oportunidad al integrar soluciones de IA en sus productos. Figma adquirió Weavy para reforzar sus capacidades de IA, y la solución de IA de Atlassian, Rovo, está experimentando una fuerte adopción con un crecimiento de uso del 20% mes a mes. Estas nuevas herramientas de IA están creando nuevas fuentes de ingresos basadas en créditos de consumo, independientes de las tarifas tradicionales por usuario.
Las perspectivas alcistas se extienden más allá del software a la cadena de suministro de infraestructura de IA más amplia. Sandisk (SNDK) ha visto subir sus acciones gracias a una demanda sin precedentes de su memoria flash NAND, un componente crítico para los centros de datos de IA. La compañía reportó un aumento de seis veces en los ingresos de centros de datos y recientemente anunció una recompra de acciones por valor de 6.000 millones de dólares, lo que indica una fuerte confianza en el flujo de caja futuro. El desempeño de proveedores de hardware como Sandisk refuerza la idea de que el ciclo de inversión en IA todavía está en una fase de expansión, lo que seguirá beneficiando a las empresas de software bien posicionadas.
La reciente liquidación ha hecho que las valoraciones de estas empresas de crecimiento sean más atractivas. Los ratios precio-ventas futuros tanto para Figma como para Atlassian han experimentado una caída sustancial, presentando un punto de entrada convincente para los inversores.
La reevaluación del mercado de Atlassian, que vio sus acciones saltar un 20% después de sus resultados del tercer trimestre fiscal, indica que la ventana de oportunidad podría estar cerrándose. Para los inversores que creen en la historia de crecimiento a largo plazo del software integrado con IA, la reciente caída parece ser la oportunidad de compra con descuento que Goldman Sachs ha identificado.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
