Según un nuevo informe de investigación de Goldman Sachs, se pronostica que los precios de referencia del carbonato de litio alcanzarán un máximo en el primer semestre de 2026 de aproximadamente 21.000 dólares por tonelada antes de entrar en un declive de varios años.
"La trayectoria del futuro ciclo del litio dependerá principalmente de la fortaleza de la demanda", afirmó Goldman Sachs en el informe, señalando que la falta de proyectos de inversión inicial (greenfield) a corto plazo limitará la elasticidad de la oferta a largo plazo.
El escenario base del banco prevé que los precios del metal para baterías caigan a un rango de entre 10.100 y 16.000 dólares por tonelada de equivalente de carbonato de litio desde el segundo semestre de 2026 hasta 2028. Para que el mercado mantenga un ciclo alcista, Goldman Sachs señala que tanto los sistemas de almacenamiento de energía (ESS) como los vehículos eléctricos (EV) deben registrar un crecimiento sustancial. El pronóstico llega mientras otros productores de litio en el ASX, como Liontown Resources y Pilbara Minerals, han visto aumentar los precios de sus acciones en un 17,9% y un 6,4% en la última semana, respectivamente.
A pesar del pronóstico bajista de precios a largo plazo, Goldman Sachs elevó su precio objetivo para Ganfeng Lithium (01772.HK) a 60 HKD desde 35 HKD y para Tianqi Lithium (09696.HK) a 48 HKD desde 26 HKD. Sin embargo, ambos valores mantuvieron sus calificaciones de 'Venta', lo que sugiere que el banco ve un potencial alcista limitado para los inversores incluso con los objetivos revisados.
Objetivos de Ganfeng y Tianqi elevados en medio de calificaciones de venta
La decisión de Goldman Sachs de elevar sus precios objetivo para dos de los mayores productores de litio de China mientras mantiene las calificaciones de 'Venta' apunta a una perspectiva compleja para el sector. El nuevo objetivo de 60 HKD para Ganfeng Lithium representa un aumento significativo respecto a los 35 HKD anteriores, mientras que el objetivo de Tianqi Lithium se elevó a 48 HKD desde 26 HKD.
El informe sugiere que, si bien la dinámica del mercado a corto plazo podría respaldar cierta fortaleza de los precios, la visión a más largo plazo es de cautela. El pronóstico del banco de una caída de precios después del primer semestre de 2026 implica que la fortaleza actual del mercado podría no ser sostenible. Esto contrasta con el desempeño reciente de otras acciones de litio que cotizan en el ASX, con Mineral Resources viendo también una ganancia del 12,4% en la última semana.
Ciclo impulsado por la demanda enfrenta vientos en contra
El núcleo de la tesis de Goldman Sachs es que el futuro del mercado del litio está ahora firmemente en manos de los factores del lado de la demanda. El informe afirma que para que el ciclo alcista continúe en 2026 y 2027, "tanto los sistemas de almacenamiento de energía (ESS) como los vehículos eléctricos deben registrar un crecimiento sustancial".
Esto coloca una pesada carga sobre los sectores de vehículos eléctricos y energías renovables para mantener sus trayectorias de crecimiento, incluso cuando el entorno macroeconómico mundial muestra signos de tensión. Como se señaló en comentarios recientes del mercado, si bien las acciones estadounidenses se han visto impulsadas por sólidos resultados, las actualizaciones corporativas en regiones como Australia cuentan una historia diferente, con sectores que van desde productos básicos hasta la banca enfrentando vientos en contra.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
