El proyecto de ley republicano podría dar un gran impulso a Coinbase y Circle

Los legisladores republicanos están aprovechando la reautorización de la Ley de Vigilancia de Inteligencia Extranjera (FISA) para introducir una prohibición permanente de una moneda digital del banco central de EE. UU., una medida que beneficiaría directamente a los emisores privados de stablecoins.

"He propuesto enmiendas anti-CBDC más de una docena de veces, pero el estado de vigilancia siempre tiene hambre de más poder y no está dispuesto a ceder ni un centímetro", dijo el representante Michael Cloud (R., Texas), en una publicación en X.

Una CBDC de EE. UU. actuaría como un competidor directo, respaldado por el gobierno, para stablecoins como USDC, cofundada por Circle y Coinbase. Circle ha emitido más de 77.000 millones de dólares en USDC, un token digital vinculado al dólar estadounidense y respaldado por reservas como bonos del Tesoro de EE. UU.

Si bien el impulso legislativo se enfrenta a un camino incierto, su éxito eliminaría una amenaza significativa a largo plazo para los emisores privados. Sin embargo, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha declarado repetidamente que el banco central no emitiría una CBDC sin la aprobación explícita del Congreso, minimizando cualquier impacto inmediato en el mercado.

La ventaja de las Stablecoins

Las stablecoins son tokens digitales diseñados para mantener un valor estable vinculando su precio a un activo del mundo real, más comúnmente el dólar estadounidense. Para emisores como Circle y Coinbase, su stablecoin USDC es una piedra angular de su negocio. Generan ingresos a partir de las reservas que respaldan la moneda estable, que generalmente se mantienen en activos a corto plazo que devengan intereses, como los bonos del Tesoro de EE. UU. Un dólar digital emitido por el gobierno competiría directamente con este modelo, absorbiendo potencialmente una gran parte del mercado y reduciendo el potencial de ingresos para las empresas privadas.

Por lo tanto, el impulso para prohibir una CBDC sirve para proteger y expandir el mercado potencial para estas monedas digitales privadas. Al eliminar la posibilidad de un competidor público, empresas como Circle y Coinbase podrían consolidar su dominio en el espacio de las stablecoins, convirtiendo sus productos en el estándar por defecto para las transacciones denominadas en dólares en la cadena. El esfuerzo legislativo actual destaca la tensión continua entre la infraestructura financiera pública y la innovación privada en el espacio de los activos digitales.

Una maniobra política

La inclusión de la prohibición de la CBDC en la reautorización de la FISA es una táctica legislativa estratégica. Los republicanos de la línea dura están utilizando la naturaleza de aprobación obligatoria del proyecto de ley de vigilancia como palanca para avanzar en otros objetivos políticos. El argumento principal de estos legisladores contra una CBDC se centra en la privacidad y el potencial de vigilancia gubernamental. Argumentan que una moneda digital controlada por el estado podría permitir al gobierno monitorear y potencialmente controlar las transacciones financieras de los ciudadanos.

Esta no es la primera vez que se propone tal prohibición. Intentos anteriores se han adjuntado a otras piezas legislativas, incluido un proyecto de ley de vivienda a principios de este año, aunque ninguno se ha convertido con éxito en ley. La diferencia clave en el impulso actual es la insistencia en una prohibición permanente, en lugar de una temporal. Independientemente del resultado, la postura cautelosa de la Reserva Federal significa que una CBDC de EE. UU. no está en el horizonte inmediato, lo que hace que esta lucha legislativa trate más sobre la estructura futura del mercado que sobre la realidad presente.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.