Las acciones tecnológicas de Hong Kong cayeron el martes, con el índice Hang Seng Tech bajando un 1%, mientras los dos mayores fabricantes de chips de China se desplomaban debido a noticias específicas de las empresas y preocupaciones generales del sector. Hua Hong Semiconductor Ltd. (1347.HK) cayó un 5,33%, mientras que Semiconductor Manufacturing International Corp. (0981.HK) perdió casi un 5%.
La liquidación refleja las persistentes preocupaciones de los inversores sobre la industria de semiconductores china, incluso cuando crece la demanda interna de chips para inteligencia artificial. Los analistas han destacado el aumento de los costes de depreciación por la agresiva expansión de la capacidad y los persistentes problemas de rendimiento (yield) como obstáculos clave para la rentabilidad del sector.
La debilidad de las acciones tecnológicas se produjo mientras otros mercados regionales mostraban un comportamiento mixto y el yuan se debilitaba. El índice Shanghai Composite bajó un 0,4%, mientras que el yuan offshore (USD/CNH) subió un 0,1% hasta 7,25. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años se mantuvo estable en el 4,47%.
Para los inversores, los descensos subrayan lo que está en juego en la apuesta de China por la autosuficiencia en semiconductores. Mientras el gobierno inyecta capital en la industria y los modelos de IA de firmas como DeepSeek prometen un aumento de los pedidos nacionales, los fabricantes de chips se enfrentan a un camino difícil hacia la rentabilidad, equilibrando enormes desembolsos de capital con la competencia global y las presiones de la cadena de suministro, particularmente en chips de memoria. Los resultados trimestrales de SMIC el jueves proporcionarán el próximo dato importante sobre la salud del sector.
Las acciones de Hua Hong Semiconductor cayeron después de que la empresa anunciara un cambio en su secretario corporativo y representante autorizado, con efecto a partir del 12 de mayo. Sui Har Lee renunció a los cargos y la empresa nombró a Ka Ming Ho, un veterano abogado corporativo con dos décadas de experiencia en fusiones y adquisiciones y cumplimiento en bufetes internacionales y chinos.
Aunque el consejo declaró que no había desacuerdos con Lee y le agradeció sus servicios, los cambios inesperados de gobernanza de alto nivel pueden crear incertidumbre entre los inversores. El nombramiento de un experto legal experimentado puede ser un movimiento para fortalecer la gobernanza de la empresa y su relación con el mercado de Hong Kong en un periodo desafiante.
Las acciones de SMIC bajaron antes de su informe de resultados del primer trimestre, que se publicará el jueves. Según una encuesta de Visible Alpha entre 11 analistas, se espera que el fabricante de chips informe de un aumento del 19% en el beneficio neto hasta los 223,6 millones de dólares, con un incremento del 12% en los ingresos hasta los 2.510 millones de dólares.
Los inversores estarán atentos a los comentarios de la dirección sobre varios temas clave que pesaron sobre la acción en el primer trimestre, incluyendo el aumento de los costes de depreciación por su expansión de capacidad y los retos para mejorar los rendimientos en los nodos más avanzados. El codirector ejecutivo Zhao Haijun advirtió recientemente que la industria estaba "un poco en pánico" por la escasez de chips de memoria impulsada por el auge de la IA, lo que podría afectar a los pedidos de algunos clientes. Sin embargo, el lanzamiento de nuevos modelos de IA por parte de empresas chinas se ve como un viento de cola potencial, reforzando la creencia de que las firmas locales de IA recurrirán cada vez más a diseñadores y fundiciones de chips nacionales como SMIC.
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