El regulador de valores de Hong Kong allanó el miércoles las unidades locales de dos importantes corredurías chinas, intensificando una ofensiva regulatoria contra irregularidades vinculadas al auge de las OPI en la ciudad.
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La SFC de Hong Kong allana 2 corredurías chinas en una investigación ampliada de OPI
La Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong (SFC) allanó el miércoles las filiales locales de dos grandes corredurías chinas, investigando presuntas irregularidades relacionadas con ofertas de acciones, mientras las autoridades intensifican la supervisión del creciente mercado de OPI en la ciudad.
"La SFC está yendo más allá de la captación transfronteriza de clientes para examinar el propio proceso de suscripción, lo que aumenta las apuestas para todos los intermediarios involucrados en el auge de las cotizaciones en Hong Kong", afirmó Kevin Ip, analista de Edgen.
Los registros se producen tras una ofensiva más amplia lanzada el 22 de mayo por la Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC) y otros siete organismos gubernamentales, que sancionó a las corredurías en línea Futu Holdings Ltd., UP Fintech Holding Ltd. y Longbridge Group con multas por un total de más de 2.260 millones de yuanes (331 millones de dólares) por captar ilegalmente clientes en la China continental. La CSRC otorgó a las empresas un período de gracia de dos años para eliminar estas actividades, durante el cual los clientes solo pueden vender sus tenencias existentes y retirar fondos.
Hong Kong recaudó 209.900 millones de dólares de Hong Kong (26.800 millones de dólares estadounidenses) en el primer trimestre, la mayor cantidad de cualquier bolsa a nivel mundial, según KPMG. Futu y Tiger han actuado como suscriptores de más de 80 y 45 cotizaciones respectivamente desde principios de 2025, según muestran los registros bursátiles, lo que las sitúa en el centro del canal de OPI que ahora está bajo escrutinio regulatorio. La SFC también indicó que descubrió "deficiencias significativas" tras revisar a 12 corredurías y exigirá que cierren cuentas abiertas con documentos cuestionables o falsificados.
La última acción de la SFC amplía una red regulatoria que comenzó a finales de 2022, cuando la CSRC prohibió a las instituciones extranjeras abrir cuentas para inversores de la China continental. La ofensiva del viernes se dirigió a las empresas que continuaban captando negocio en China sin una licencia nacional, y la CSRC señaló que las ganancias ilegales serían confiscadas.
Futu declaró que mantiene altos estándares de cumplimiento, que previamente había dejado de añadir cuentas para solicitantes de la China continental y que rechazó decenas de miles de solicitudes que no cumplían los requisitos. Al final del primer trimestre, los inversores de la China continental representaban el 13% de su base de clientes. Un portavoz de Tiger afirmó que la empresa "siempre ha priorizado el cumplimiento normativo".
El auge de las OPI se enfrenta a la realidad regulatoria
Los mercados de capitales de Hong Kong han experimentado un fuerte repunte, recuperando el primer puesto mundial en captación de fondos mediante OPI en el primer trimestre. Pero el aumento ha atraído un mayor escrutinio por parte de los reguladores a ambos lados de la frontera. La revisión de 12 corredurías por parte de la SFC encontró "deficiencias significativas", y el organismo indicó que exigirá controles más estrictos para las nuevas cuentas y sus fuentes de financiación.
"El gobierno quiere asegurarse de que cualquier flujo de capital hacia el exterior esté bajo su supervisión", afirmó Gary Ng, economista senior para Asia Pacífico de Natixis.
Las acciones de Futu y UP Fintech cayeron más del 30% en las operaciones previas a la apertura del mercado estadounidense tras el anuncio de la CSRC del 22 de mayo, mientras que las acciones en EE. UU. de empresas chinas populares entre los inversores minoristas —incluidas PDD Holdings Inc., Alibaba Group Holding Ltd. y JD.com Inc.— cayeron entre el 3,5% y el 6%. Los futuros del Hang Seng bajaron un 1,5%.
"Las sanciones parecen relativamente indulgentes por ahora, aunque no podemos descartar la posibilidad de multas mayores en el futuro, o incluso un procesamiento penal", afirmó Zhan Kai, socio del bufete de abogados Dacheng en Shanghái.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] El organismo de control de Hong Kong allana las unidades locales de dos corredurías chinas, según fuentes[2] China intensificará la represión contra los valores transfronterizos 'ilegales'[3] Por qué Futu Holdings se desplomó casi un 30% y por qué la presión de venta podría continuar[4] Taiwán impulsa a los gestores de activos de 630.000 millones de dólares a competir a nivel mundial
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