Puntos clave:
La reapertura del estrecho de Ormuz el viernes desatará una ola de oferta de crudo varado en los mercados globales, pero el retorno a flujos marítimos normales llevará meses.
El crudo Brent cayó por debajo de los $78 por barril el lunes, su nivel más bajo en más de tres meses, extendiendo un desplome del 15% en las últimas cuatro sesiones, mientras los operadores descontaban la liberación de millones de barriles de petróleo atrapados en el Golfo Pérsico desde finales de febrero. El acuerdo provisional entre EE. UU. e Irán, programado para su firma formal el viernes en Suiza, exige la eliminación inmediata del bloqueo naval estadounidense y la reanudación de las exportaciones de petróleo iraní.
"Las declaraciones de EE. UU. e Irán son actualmente poco claras y no ofrecen información suficiente sobre aspectos clave como los plazos y las rutas seguras", declaró Jakob Larsen, director principal de seguridad y protección del Consejo Marítimo Internacional del Báltico, en un comunicado. "Recomendamos a los armadores que sigan realizando evaluaciones de riesgo exhaustivas e instamos a todas las partes a anteponer la seguridad de los marinos".
Más de 220 petroleros y casi 500 embarcaciones en total permanecen anclados en el Golfo Pérsico, según datos de rastreo de buques de Kpler. Solo entre el 0% y el 10% de los flujos normales de petróleo han estado transitando el estrecho durante el bloqueo, según Rapidan Energy Group. Cuatro buques —incluidos dos superpetroleros con capacidad para transportar 2 millones de barriles cada uno— han encendido sus transpondedores y han comenzado a desplazarse hacia el estrecho, según muestran los datos de rastreo de buques de Bloomberg. No obstante, Matt Smith, analista principal de petróleo de Kpler, señaló que probablemente pasarán de tres a cuatro meses antes de que el tráfico pueda considerarse normal.
El excedente de oferta pondrá a prueba la cohesión de la OPEP+
La repentina liberación de la oferta varada llega en un momento delicado para los mercados petroleros. Antes de la guerra, el estrecho de Ormuz manejaba unos 20 millones de barriles diarios de crudo y productos derivados del petróleo —aproximadamente una quinta parte del consumo mundial. Más de cuatro quintas partes de ese flujo se destinaban a los mercados asiáticos, donde países como Japón, Corea del Sur e India han estado agotando reservas estratégicas y racionando la electricidad durante el bloqueo.
La última vez que una interrupción de oferta comparable se revirtió —tras los ataques de 2019 a las instalaciones de Saudi Aramco en Abqaiq y Khurais— los precios del petróleo se normalizaron en cuestión de semanas a medida que Arabia Saudita restablecía la producción. La situación actual es más compleja: el bloqueo ha durado más de tres meses, y la logística de limpiar el estrecho de minas navales, asegurar la cobertura de seguros y restablecer las cadenas de suministro llevará considerablemente más tiempo.
Aseguradoras marítimas como Skuld han confirmado que no han modificado sus limitaciones de cobertura por riesgo de guerra para el estrecho. Sin seguro, la mayoría de los buques comerciales permanecerán anclados hasta que se demuestre un paso seguro, creando lo que Smith, de Kpler, describió como una "situación del huevo y la gallina".
Irán se beneficiará de un importante alivio financiero en virtud del acuerdo provisional. El borrador del memorando de entendimiento, visto por Bloomberg News, concede a Irán autorización inmediata para exportar crudo y petroquímicos, acceso a un programa de desarrollo económico de $300 mil millones y la eventual liberación de activos congelados. El Departamento del Tesoro de EE. UU. emitirá exenciones de sanciones inmediatamente después de la firma del viernes. El período de negociación de 60 días que seguirá abordará el programa nuclear de Irán y la guerra entre Israel y Hezbolá en Líbano.
Para las economías asiáticas que soportaron la peor parte de la crisis, la reapertura ofrece un alivio a corto plazo pero deja cicatrices económicas persistentes. Los precios del gas natural licuado en Asia están indexados al petróleo con un rezago de tres a seis meses, lo que significa que el precio del petróleo de $100 observado en marzo solo se trasladará completamente a las facturas del gas más adelante este año. Las cadenas de suministro de nafta, fertilizantes y otros subproductos petroquímicos —interrumpidas durante meses— tardarán al menos un año en normalizarse, según Haruhiko Sakaino, asesor de la Agencia de Recursos Naturales y Energía de Japón.
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