Las acciones de Hua Hong Semiconductor (01347.HK) cayeron un 9,055 por ciento a pesar de que BOCI Securities elevó su precio objetivo para el fabricante de chips en un 31 por ciento hasta los 152,4 HKD, citando perspectivas positivas para la cadena de suministro nacional de inteligencia artificial.
"Fomentar la capacidad informática de IA nacional sigue siendo una prioridad política, y el banco sigue siendo positivo respecto a la cadena de suministro de informática de IA nacional", afirmó BOCI en su informe, manteniendo una calificación de "Compra" para la acción. La firma elevó su múltiplo precio-valor contable objetivo para Hua Hong de 4x a 5x.
La mejora del analista se vio ensombrecida por los informes de que Estados Unidos ha aprobado las ventas de chips de IA H200 de Nvidia a aproximadamente 10 empresas tecnológicas chinas, lo que desató temores de una mayor competencia para los productores nacionales como Hua Hong. Según se informa, la lista de compradores aprobados incluye a Alibaba, Tencent, ByteDance y JD.com. A pesar de las aprobaciones de EE. UU., hasta la fecha no se ha entregado ningún chip H200 a compradores chinos.
La divergencia entre la acción del analista y la reacción del mercado pone de relieve la profunda incertidumbre sobre el futuro de la industria nacional de chips de IA de China. Mientras que la mejora de BOCI se basó en la fuerte demanda de infraestructura de IA y los aumentos de precios en toda la industria, los inversores se centraron en el impacto potencial del acceso renovado a los chips de gama alta de Nvidia para las empresas tecnológicas más grandes de China. Según los informes, cada cliente aprobado puede comprar hasta 75.000 chips.
Las preocupaciones del mercado reflejan la amenaza competitiva que representa Nvidia, que dominaba alrededor del 95 por ciento del mercado de chips avanzados de China antes de que se endurecieran las restricciones a la exportación de EE. UU. Sin embargo, BOCI señaló que el cuello de botella clave sigue estando en el lado chino. Según se informa, Pekín se ha mostrado reacio a autorizar las compras, alentando en su lugar a las empresas a utilizar chips de IA de fabricación propia, como los de Huawei, mientras presiona para desarrollar sus propias capacidades nacionales.
La liquidación de las acciones de Hua Hong sitúa al valor en su nivel más bajo desde que se anunciaron sus tibios resultados del primer trimestre de 2026. Los inversores estarán atentos a cualquier declaración oficial de Pekín sobre las aprobaciones de importación de Nvidia H200, que será el próximo indicador importante para el sector nacional de semiconductores.
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