Se ha presentado una demanda colectiva contra IF Bancorp Inc. (IROQ) y su sucesora, ServBanc Holdco Inc., alegando que el consejo de administración engañó a los accionistas con una declaración de representación "falsa y engañosa" para su reciente fusión, lo que resultó en un pago inferior al prometido de al menos 1,51 dólares por acción.
La demanda, presentada por Pomerantz LLP en el Distrito Norte de Illinois, alega violaciones de la Ley de Intercambio de Valores. "Como resultado de los actos y omisiones ilícitos de los demandados, el demandante y otros miembros del grupo fueron privados de su derecho a que se les presentaran materiales de representación precisos", afirma la denuncia.
La declaración de representación, presentada el 30 de diciembre de 2025, indicaba que los accionistas recibirían aproximadamente 27,20 dólares por acción. Sin embargo, la contraprestación final en efectivo fue de 26,40 dólares por acción. La diferencia proviene de un requisito no revelado de que IF Bancorp estableciera una reserva de 7 millones de dólares contra un préstamo, lo que redujo el capital común tangible de la empresa por debajo de un umbral clave y eliminó un "Dividendo Especial" que se les hizo esperar a los accionistas. Se podría distribuir un pago contingente de 1,51 dólares por acción, pero la demanda señala que "no hay garantía" de que se pague.
La demanda argumenta que las supuestas tergiversaciones causaron que los accionistas votaran a favor de la fusión y no ejercieran sus derechos de tasación, lo que finalmente hizo que vendieran sus acciones por menos de su valor justo. Los inversores que compraron valores de IF Bancorp tienen hasta el 29 de junio de 2026 para solicitar el nombramiento como demandante principal.
El problema matemático de la fusión
El núcleo de la demanda se centra en la diferencia entre el pago de la fusión prometido y el real. Los términos del acuerdo incluían un "Ajuste Basado en el Patrimonio", que reduciría el precio de 27,20 dólares por acción si el capital común tangible de IF Bancorp caía por debajo de un umbral de 77,8 millones de dólares al cierre.
Según la denuncia, la declaración de representación no reveló que una renovación de préstamo obligatoria para Iroquois Federal, subsidiaria de IF Bancorp, requeriría que estableciera una reserva de efectivo de 7 millones de dólares. Esta acción, anunciada solo dos días antes del cierre de la fusión, empujó el patrimonio de la empresa por debajo del umbral, reduciendo el pago a 26,40 dólares por acción.
¿Qué sigue?
La creación de un "Fondo de Pago Contingente" de 5.004.650 dólares, que potencialmente podría pagar a los accionistas los 1,51 dólares por acción que faltan, es un tema central. La demanda destaca que el fondo solo se desembolsaría si se reembolsa el préstamo, y cualquier fondo no desembolsado volvería a ServBanc Holdco, no a los antiguos accionistas de IF Bancorp. Los procedimientos legales ahora se centrarán en la fecha límite del 29 de junio de 2026 para la designación del demandante principal.
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