Puntos clave:
Se espera que las exportaciones de azúcar de la India desaparezcan durante al menos tres temporadas, ya que El Niño y la política del etanol ajustan la oferta de caña.
La India, que alguna vez fue el segundo mayor exportador de azúcar del mundo, tendrá poco excedente para exportar durante al menos tres temporadas, ya que El Niño amenaza la producción de caña y aumenta la demanda de etanol.
"La oferta ya es escasa en la India, y ahora El Niño está emergiendo como un riesgo importante", dijo Rahil Shaikh, director gerente de MEIR Commodities India, un operador con sede en Bombay. "Si las lluvias decepcionan como se pronostica, la siembra de caña se verá afectada y esto mantendrá a la India fuera del mercado de exportación de azúcar durante al menos tres años".
La India exportó un promedio de 6,8 millones de toneladas métricas de azúcar al año en las cinco temporadas hasta 2022-23, aproximadamente el 10 % de los envíos mundiales. Esta temporada, la producción se pronostica en 27,9 millones de toneladas, por debajo de una estimación anterior de 30,95 millones de toneladas y por debajo del consumo anual de aproximadamente 28,5 millones de toneladas, según estimaciones de la industria. Es probable que los inventarios en los ingenios al inicio de la temporada el 1 de octubre caigan a unos 3,5 millones de toneladas, el nivel más bajo en más de tres décadas, dijo Shaikh.
La prolongada ausencia de la India de los mercados de exportación elimina a un proveedor clave de equilibrio, ya que los riesgos climáticos y las políticas de biocombustibles remodelan los flujos del comercio mundial de azúcar. El país importó azúcar por última vez en 2016-17 y 2017-18 después de una sequía inducida por El Niño. Si se reinician las importaciones, podría empujar los precios mundiales al alza, en un recordatorio de 2009 y 2010, cuando las fuertes compras de la India ayudaron a elevar los precios a casi tres veces los niveles anteriores.
El Niño nubla las perspectivas de la caña en todas las regiones productoras
Se pronostica que las condiciones de El Niño debilitarán las lluvias del monzón en la India este año hasta su nivel más bajo en 11 años, con la precipitación de junio situándose más de un 40 % por debajo del promedio. Los agricultores han retrasado la siembra y algunos están cambiando a cultivos que requieren menos agua, como la soja y el guandul.
"Había planeado plantar variedades de caña de ciclo largo en junio, pero como todos hablan de menores lluvias, decidí poner ese plan en espera", dijo Sambhaji Patil, un agricultor del distrito de Sangli en Maharashtra que cambió a soja en 2 acres.
Las autoridades locales han comenzado a promover cultivos alternativos en la mayoría de las regiones azucareras y han restringido los suministros de agua para riego. La superficie cultivada de caña y su disponibilidad podrían disminuir aún más en la temporada 2027-28, dijo Prakash Naiknavare, director gerente de la Federación Nacional de Fábricas de Azúcar Cooperativas.
La política del etanol desvía caña de la producción de azúcar
La India está impulsando una mayor mezcla de etanol con gasolina y una adopción más amplia de vehículos de combustible flexible para reducir la dependencia del crudo importado. La demanda de etanol podría más que duplicarse hasta aproximadamente 30 mil millones de litros para 2039-40, frente a los 12 a 13 mil millones de litros actuales, sugieren estimaciones de la industria.
La India eliminó este mes el impuesto a la producción de gasolina mezclada con niveles más altos de etanol y lanzó combustible con hasta un 85 % de etanol. Maruti Suzuki lanzó el primer vehículo de pasajeros de combustible flexible del país, mientras que Hero MotoCorp lanzó una motocicleta de combustible flexible.
"La trayectoria de la demanda de etanol es increíblemente sólida", dijo Samir Somaiya, presidente y director gerente de Godavari Biorefineries. "La próxima fase de la evolución de la demanda estará impulsada por el despliegue comercial de vehículos de combustible flexible".
Las futuras políticas gubernamentales probablemente apoyarán la producción de etanol por encima de las exportaciones de azúcar, dijo B.B. Thombare, director gerente de Natural Sugar en Maharashtra.
Las presiones gemelas también están afectando a otros grandes productores. El principal exportador, Brasil, está desviando más caña para etanol, mientras que la producción de Tailandia podría verse afectada por las lluvias reducidas por El Niño. La India podría verse obligada a importar azúcar si las interrupciones climáticas relacionadas con El Niño reducen drásticamente el área de cultivo de caña y la producción, dijeron fuentes gubernamentales y funcionarios de la industria.
"Debido a un severo El Niño y al aumento de la demanda de etanol, no solo se eliminarían las exportaciones de la India, sino que las importaciones a la India en los próximos años también podrían volverse necesarias", dijo Mohan Narang, director de K.S. Commodities, una casa de comercio en Nueva Delhi.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
