Puntos clave:
- RBC mejoró Inditex de Sector Perform a Outperform
- Precio objetivo elevado de €49 a €52, citando ganancias de participación de mercado
- La reducción de costes de materias primas y mano de obra respalda la expansión del margen
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Inditex recibe una mejora de RBC a 'Outperform' con precio objetivo de €52
RBC Capital Markets mejoró la calificación de Inditex de Sector Perform a Outperform y elevó su precio objetivo de €49 a €52, citando ganancias de participación de mercado y una reducción de las presiones de costes en el sector de la moda.
La mejora se produce después de que RBC organizara una conferencia europea de consumo y retail en Londres la semana pasada, de la que el bróker salió con una visión más optimista sobre las tendencias del consumo y las perspectivas de costes tanto de bienes como de gastos operativos.
"La rápida rotación de producto de Inditex, el creciente uso de medios digitales e influencers, y su impulso hacia tejidos más sostenibles están impulsando sus ganancias mientras sus competidores se quedan atrás", señaló RBC en una nota.
El bróker ahora espera que el margen bruto de Inditex supere las previsiones y prevé una recuperación del flujo de caja libre tras las inversiones en tecnología y automatización. RBC elevó sus estimaciones de beneficios e ingresos para la propietaria de Zara hasta 2028, destacando que la valoración de la compañía se sitúa en un nivel razonable en comparación con otros gigantes globales de la moda.
La mejora forma parte de una visión positiva más amplia sobre el retail europeo tras la conferencia. RBC también señaló un fuerte potencial para revisiones al alza del consenso de beneficios en Next PLC, mientras que adoptó una postura menos optimista sobre Associated British Foods, propietaria de Primark, donde ve mucho menos margen para mejoras.
En cuanto a los costes, RBC indicó que los precios de las materias primas, incluyendo algodón, poliéster y madera, han caído tras el alto el fuego en el conflicto de Irán, aliviando la presión sobre los minoristas de moda. Esto debería significar una inflación de la confección en toda la industria del 3% al 4% la próxima primavera, en lugar del 8% que se temía hace unos meses. Las tarifas de flete fueron la principal contrapartida, al haber vuelto a subir debido a que los transportistas adelantaron carga antes de la temporada alta, llevando las tarifas spot a su nivel más alto en 18 meses. También se observó una moderación en los costes laborales del Reino Unido, con el aumento del salario mínimo de este año, de alrededor del 4%, mucho más cercano al crecimiento salarial general que en años recientes.
La mejora indica que las ventajas operativas de Inditex —incluyendo su cadena de suministro impulsada por la tecnología y sus inversiones tempranas en sostenibilidad— se están traduciendo en un rendimiento financiero superior incluso mientras el entorno minorista en general enfrenta incertidumbre. Los inversores estarán atentos a los próximos resultados trimestrales de Inditex en busca de evidencia de expansión del margen y ganancias continuadas de participación de mercado.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] RBC ve margen para mejoras de beneficios en Next e Inditex a medida que se alivian las presiones de costes[2] Inditex obtiene una mejora mientras RBC prevé más crecimiento - Finimize[3] RBC ve margen para mejoras de beneficios en Next e Inditex a medida que se alivian las presiones de costes - Proactive Investors
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