Key Takeaways
El inversor activista PrimeStone Capital ha instado públicamente al consejo de administración de Intertek Group a negociar una propuesta de adquisición mejorada de 8.930 millones de libras esterlinas (12.180 millones de dólares) de la firma sueca de capital privado EQT, intensificando la presión sobre la empresa británica de inspección y certificación.
"La última respuesta del consejo (de Intertek) no refleja, en nuestra opinión, el compromiso serio que este acercamiento merece", afirmó PrimeStone en una carta pública publicada el 11 de mayo. El activista, que posee aproximadamente el 0,5% de Intertek, instó al consejo a conceder a EQT acceso supervisado para realizar una debida diligencia.
Intertek ha rechazado tres propuestas de EQT, incluida la oferta más reciente de 59,10 libras por acción, que el consejo calificó de infravalorar "significativamente" a la compañía y de conllevar riesgos de ejecución. En su lugar, Intertek está llevando a cabo una revisión estratégica anunciada el 14 de abril que podría suponer la división de la firma en dos negocios separados, un movimiento que el consejo cree que ofrece un mayor valor a los accionistas.
La presión del activista aumenta antes de la fecha límite del 14 de mayo, el plazo de "presentar oferta o callar" (put up or shut up), en el que EQT debe anunciar una intención firme de presentar una oferta o retirarse. Bloomberg News también informó de que otro activista, Palliser Capital, ha tomado una participación en Intertek, intensificando aún más la situación.
PrimeStone cuestionó directamente la evaluación de valoración del consejo, argumentando que la oferta de EQT representa una prima del 55 por ciento sobre el precio de cotización no afectado. La firma activista señaló que la oferta supera el valor medio de suma de las partes de 58 libras publicado por los principales bancos de inversión desde que Intertek anunció su revisión. La carta destacó el bajo rendimiento de Intertek en cuanto al retorno total para el accionista frente a sus principales pares, SGS y Bureau Veritas, así como frente al FTSE 100 y el MSCI Europe, durante los 11 años de mandato del actual consejero delegado.
En su rechazo, el consejo de Intertek se ha centrado en un plan para separar sus negocios de Intertek Testing & Assurance e Intertek Energy & Infrastructure. La compañía declaró que ya ha recibido un "nivel de interés alentador" por parte de compradores potenciales para la unidad de Energy & Infrastructure, que generó 1.590 millones de libras en ingresos en 2025, en comparación con los 1.840 millones de libras de la división de Testing & Assurance.
La situación sitúa al consejo de Intertek en una encrucijada, obligado a sopesar una importante oferta en efectivo frente al valor futuro potencial, e incierto, de una ruptura de la compañía. Los inversores estarán muy atentos a la decisión final de EQT el 14 de mayo y a cualquier respuesta posterior del consejo de Intertek.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
