Un conflicto incipiente entre EE. UU. e Irán sacude los mercados globales, pero el choque de precios de la energía visto en 2022 no se ha materializado hasta ahora.
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Las tensiones con Irán provocan un retroceso del mercado del 2% desde máximos históricos
(P1) Las acciones mundiales retrocedieron desde sus máximos históricos el martes, mientras la escalada de las tensiones entre EE. UU. e Irán impulsaba una búsqueda de refugio en activos seguros, aunque los mercados energéticos permanecieron sorprendentemente tranquilos en comparación con el repunte de precios visto tras la invasión rusa de Ucrania en 2022.
(P2) "La agitación energética de 2026 es diferente; a pesar del choque petrolero de la guerra de Irán, los mercados eléctricos de Europa están en calma", dijo Javier Blas, columnista de Bloomberg Opinion.
(P3) El contrato de electricidad a un año en Francia, una referencia para la electricidad europea, se mantuvo estable en aproximadamente 50 € por megavatio-hora, un marcado contraste con el máximo histórico de 1.130 € por MWh visto en agosto de 2022. Si bien los precios del petróleo han experimentado volatilidad, el choque no se ha traducido en las facturas de electricidad asfixiantes que definieron la crisis de 2022. Sin embargo, los mercados bursátiles reaccionaron con incertidumbre, retrocediendo desde los picos recientes mientras los inversores sopesaban la posibilidad de un conflicto más amplio.
(P4) La pregunta clave para los inversores es si la estabilidad actual de la electricidad es sostenible si el conflicto se amplía. Una mayor escalada podría interrumpir el suministro de petróleo, aumentar las presiones inflacionarias y desencadenar una corrección más significativa del mercado de valores, mientras que una desescalada probablemente estabilizaría los precios y restauraría el sentimiento de apetito por el riesgo.
Los mercados de la ASEAN divergen
La reacción en los principales índices de la ASEAN ha sido mixta, con factores específicos de cada país determinando el rendimiento. Los datos de Bloomberg al 30 de abril mostraron que el índice SET de Tailandia lideró la región con rendimientos en lo que va de año superiores al 18 por ciento, impulsado por la estabilidad política interna.
Por el contrario, el IDX Composite de Indonesia ha sido el de peor desempeño, cayendo un 19,5 por ciento en lo que va de año en medio de temores fiscales y salidas de capital. El índice Straits Times (STI) de Singapur y el KLCI de Malasia han demostrado resiliencia, ganando casi un 6 por ciento y un 2,5 por ciento respectivamente, con Singapur beneficiándose de los flujos de refugio seguro y Malasia ganando por su posición como exportador neto de energía.
La excepción francesa
El epicentro de la crisis de 2022, el mercado eléctrico francés, destaca el panorama cambiado. El precio actual de 50 € por MWh es una fracción del pico de 2022, lo que indica que Europa ha construido amortiguadores significativos. Factores como el aumento de la capacidad de importación de GNL, niveles más saludables de almacenamiento de gas y un repunte en la generación nuclear han aislado al continente de una repetición del choque energético de 2022, por ahora.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] Los mercados flaquean mientras las tensiones con Irán impulsan la incertidumbre[2] ¿Cuándo golpeará finalmente el choque de precios de la energía a Europa?[3] He aquí por qué las consecuencias de la guerra de Irán elevarán aún más los precios de los alimentos[4] EE. UU. advierte a China sobre el petróleo iraní a medida que se intensifica la lucha por las sanciones[5] Los principales índices de la ASEAN registran un rendimiento mixto en medio de la inestabilidad geopolítica; el STI asegura los segundos rendimientos más altos en lo que va de año
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