JPMorgan mejora la calificación de Kuaishou a Sobreponderar y eleva el objetivo a HKD71

JPMorgan mejoró la calificación de Kuaishou a sobreponderar, elevando su objetivo un 48% hasta HKD71, citando el valor que está generando su unidad de generación de video con IA, Kling AI.

"El plan de Kling AI de buscar financiamiento externo provocará una revalorización de la acción", señaló JPMorgan en un informe de investigación fechado el 10 de junio. El banco valora Kling AI en USD 3.500 millones, respaldado por un múltiplo precio/ventas de 30x sobre los ingresos esperados para 2027.

Los ingresos recurrentes anuales de Kling AI alcanzaron los USD 500 millones en marzo de 2026, con ingresos del primer trimestre que se dispararon cuatro veces interanual. JPMorgan espera que los ingresos crezcan un 250% en 2026 y un 104% en 2027, elevando sus pronósticos en un 34% y un 64%, respectivamente. Más del 70% de los ingresos de Kling AI provienen de mercados internacionales, divididos en un 60-40 entre ventas de API y suscripciones. El banco estima que el mercado total direccionable de Kling AI asciende a USD 108.000 millones, principalmente en publicidad y producción profesional de video, con una penetración inferior al 1%.

Kuaishou cuenta con USD 13.000 millones en efectivo neto, equivalentes al 52% de su capitalización bursátil. Después de deducir el efectivo neto y un descuento del 50% por holding sobre su participación en Kling AI, el valor implícito del negocio principal de videos cortos es negativo, incluso cuando JPMorgan espera que ese segmento genere alrededor de USD 3.000 millones en ganancias en 2026. El banco redujo sus estimaciones de BPA ajustado para 2026 y 2027 en un 5,4% y un 3,3%, a RMB 3,66 y RMB 4,09 respectivamente, citando una alta base de comercio electrónico en el segundo trimestre.

La mejora indica que JPMorgan espera que el valor de Kling AI se refleje cada vez más en el precio de las acciones de Kuaishou a medida que la unidad busque financiamiento externo. Los inversores estarán atentos al lanzamiento de nuevas versiones, actualizaciones sobre financiamiento de capital y un mayor crecimiento del ARR como los próximos catalizadores.

Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.