El dólar neozelandés cae un 1,2% ante la demanda de dólares como refugio por las tensiones con Irán

El dólar neozelandés cayó un 1,2% frente a su homólogo estadounidense el martes, ya que la escalada de las tensiones entre Estados Unidos e Irán desencadenó una huida generalizada hacia la seguridad, reforzando la demanda del billete verde como activo refugio.

"Este es un movimiento de manual de aversión al riesgo geopolítico, donde el capital fluye fuera de los activos sensibles al crecimiento y hacia los refugios tradicionales", dijo John Miller, estratega senior de divisas de Global Forex Insights, en una nota a los clientes. "El dólar es el principal beneficiario, junto con el oro y los bonos del Tesoro de EE. UU., mientras que las monedas de materias primas como el kiwi se llevan la peor parte de la presión".

El movimiento fue parte de una reacción más amplia del mercado que vio aumentar la volatilidad durante el primer trimestre de 2026. El conflicto de Irán contribuyó a un aumento en los precios del petróleo hacia los 120 dólares por barril, una liquidación en las acciones que vio a los principales índices corregirse al menos un 10%, y un salto en los rendimientos de los bonos a medida que resurgieron las preocupaciones por la inflación, según un resumen del mercado del primer trimestre de Leonard Rickey Investment Advisors. El entorno de aversión al riesgo impulsó una rotación de las acciones de crecimiento hacia las de valor, las de pequeña capitalización y los activos alternativos, que registraron rendimientos positivos.

El aumento de las tensiones geopolíticas podría conducir a un comportamiento sostenido de aversión al riesgo, deprimiendo las acciones y las monedas vinculadas a las materias primas, al tiempo que impulsa los activos refugio. La situación aumenta la volatilidad en todas las clases de activos, y la dirección del mercado depende de la desescalada. Las variables clave a monitorear incluyen las tendencias de las tasas de interés, las expectativas de inflación y los desarrollos del comercio mundial.

### Repercusiones entre activos

La agitación del mercado trastocó las tendencias recientes. Antes del conflicto, las acciones internacionales habían estado superando a sus homólogas estadounidenses durante más de un año, pero ese liderazgo se revirtió abruptamente. Los mercados de renta variable en las regiones más dependientes de las importaciones de energía, como Europa, tuvieron un desempeño significativamente inferior. Por ejemplo, los precios del gas natural licuado (GNL) aumentaron bruscamente en Europa mientras se mantuvieron prácticamente estables en EE. UU.

Dentro de los mercados estadounidenses, la reacción fue matizada. Si bien el S&P 500 experimentó una corrección, rebotó bruscamente para alcanzar un nuevo máximo histórico el 15 de abril, impulsado por las esperanzas de desescalada. Según el análisis de Leonard Rickey, esta resistencia fue respaldada por fundamentos subyacentes sólidos, incluidos balances corporativos saludables y una inversión de capital continua en infraestructura relacionada con la IA, proyectada en más de 600 mil millones de dólares o el 2% del PIB. A pesar de los vientos en contra geopolíticos, el crecimiento de las ganancias del primer trimestre del S&P 500 se proyectó en un 13,0%, según datos de FactSet del 27 de marzo.

### Cambio histórico en el panorama energético

Si bien el aumento del precio del petróleo recordó las crisis estanflacionarias de la década de 1970, los analistas de mercado señalan que el panorama energético mundial ha cambiado fundamentalmente, lo que hace que EE. UU. sea menos vulnerable. En la década de 1970, la OPEP producía más del doble de petróleo que los principales productores de los mercados desarrollados. Hoy en día, EE. UU. se ha convertido en un exportador neto de petróleo crudo, y la producción nacional ha ayudado a elevar la producción de la OCDE hasta casi igualar a la de la OPEP.

Este cambio estructural, combinado con una menor intensidad energética en la economía de EE. UU. (donde los consumidores gastan alrededor del 3% de sus ingresos en energía frente a casi el 8% en la década de 1970), mitiga el riesgo de una recesión económica grave y prolongada. La última vez que un evento geopolítico provocó tal aumento en los precios del petróleo, la economía mundial dependía mucho más del suministro de Oriente Medio, lo que llevó a un período de bajo rendimiento económico de varios años.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.