Puntos clave:
HSBC Global Investment Research elevó el precio objetivo de Knowledge Atlas a HKD 1.900 desde HKD 920, citando las mejores capacidades de codificación y la eficiencia de costos del modelo GLM-5.2, que redujeron la brecha con sus rivales estadounidenses.
"La capacidad de codificación larga de GLM-5.2 ahora es comparable a la de Claude Opus 4.7, mientras que el costo de cómputo por token se redujo 2.9 veces en comparación con la versión anterior", señaló HSBC Global Investment Research en una nota fechada el 25 de junio.
El bróker elevó su previsión de ingresos recurrentes anualizados para diciembre de 2026 a USD 1.000 millones desde USD 340 millones, alineándose con las proyecciones de la propia compañía. Se espera que Knowledge Atlas alcance el punto de equilibrio en 2028, un año antes de lo previsto anteriormente. La acción cayó un 5.4% hasta HKD 2.222 el jueves, con HKD 42.1 millones en ventas en corto que representaron el 0.94% de la facturación. El nuevo objetivo implica una caída potencial de aproximadamente el 14% respecto al precio actual.
La mejora refleja una creciente confianza en la capacidad de Knowledge Atlas para monetizar sus modelos de IA a pesar de la intensa competencia. La propuesta de cotización en acciones A de la compañía y una posible colocación de acciones en Hong Kong podrían aliviar las restricciones de flujo de caja mientras invierte en el desarrollo de IA agente.
HSBC consideraba anteriormente que el objetivo de ARR de USD 1.000 millones era demasiado agresivo. La revisión siguió al rebote de GLM-5.2 al sexto lugar en el Índice de Inteligencia Artificial de Artificial Analysis, así como al progreso en la compatibilidad de inferencia con chips nacionales, lo que alivió parcialmente las preocupaciones de suministro. La ventana de contexto del modelo se amplió a 1 millón de tokens, posicionándolo más cerca de los modelos fronterizos de OpenAI y Anthropic.
El bróker mantuvo su calificación de Hold, citando riesgos como la competencia de Moonshot AI y DeepSeek, posibles recortes de precios por parte de OpenAI y vencimientos de bloqueo de acciones en julio de 2026 y enero de 2027. Knowledge Atlas, que opera bajo el nombre de Knowledge Atlas Technology, tiene un valor de mercado superior a HKD 1 billón después de que sus acciones se dispararan más de un 2,000% desde su salida a bolsa en Hong Kong en enero.
El aumento del objetivo indica que al menos un bróker importante ve una vía creíble hacia la monetización, pero la calificación de Hold y un objetivo por debajo del mercado sugieren que la valoración sigue siendo elevada. Los inversores seguirán de cerca el progreso de la cotización en acciones A de la compañía y el vencimiento del bloqueo de julio como próxima señal direccional.
Este artículo tiene fines exclusivamente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
