Puntos clave:
El respaldo de Larry Kudlow a la economía bajo Trump añade un viento político de cola a un mercado que ya cabalga en máximos históricos.
El ex asesor económico de Trump, Larry Kudlow, declaró el viernes que la economía está "en auge", sumando un respaldo político de alto perfil a un rally que impulsó al Promedio Industrial Dow Jones a una ganancia récord de 875 puntos esta semana.
"Trump ama los negocios, y los negocios están en auge", dijo Kudlow en una aparición pública el 5 de junio, señalando confianza en la trayectoria económica de la administración.
El Dow cerró en un nuevo récord el jueves, subiendo un 1.7% para liderar los principales índices al alza, mientras que el S&P 500 añadió un 0.4%. El rendimiento del Tesoro a 10 años se relajó por debajo del 4.48%, y el oro subió un 0.9% hasta más de $4,500 la onza. El crudo West Texas Intermediate, referencia estadounidense, se situó en $93.20 el barril, bajando casi un 3% después de que Israel y Líbano renovaran un acuerdo de alto el fuego.
Las declaraciones de Kudlow llegan mientras los inversores sopesan señales contrapuestas. El mercado laboral añadió 115,000 empleos en abril, más del doble de las estimaciones de los economistas, aunque se espera que el informe de mayo, que se publicará el viernes, muestre una desaceleración a 80,000 puestos, con la tasa de desempleo estable en el 4.3%. El Libro Beige de la Reserva Federal, publicado el miércoles, señaló crecientes preocupaciones inflacionarias vinculadas a los mayores costos del combustible derivados del conflicto con Irán, con contactos empresariales en todo el país reportando que los aumentos en los costos de transporte se están trasladando a otros productos.
El Viento Político de Cola
Kudlow, quien se desempeñó como director del Consejo Económico Nacional bajo Trump entre 2018 y 2021, ha seguido siendo una voz prominente a favor de las políticas económicas de la administración. Su respaldo tiene peso entre los inversores procíclicos y de pequeña capitalización que ven la agenda desreguladora y las políticas fiscales de Trump como un apoyo al crecimiento interno. La última vez que una figura económica senior de Trump emitió una valoración pública igualmente alcista fue a principios de 2025, precediendo a un rally del 12% en el Russell 2000 durante los tres meses siguientes.
La administración también ha recibido el apoyo de líderes corporativos. El CEO de Dell Technologies, Michael Dell, cuyo patrimonio neto se ha disparado $37 mil millones hasta los $233 mil millones después del rally bursátil impulsado por los servidores de IA de la compañía, ha sido un partidario de alto perfil de las Cuentas Trump para niños. Las acciones de Apple han subido un 14% en lo que va del año hasta territorio récord por encima de los $315, con los inversores atentos a las nuevas funciones de IA que se esperan en la Conferencia Mundial de Desarrolladores de la próxima semana.
Lo que Está en Juego
La narrativa alcista enfrenta pruebas en las próximas semanas. El informe de empleo de mayo del viernes mostrará si la tendencia estabilizadora del mercado laboral — tres meses consecutivos de ganancias de empleo por primera vez desde principios de 2025 — puede mantenerse. La próxima decisión de política de la Fed estará determinada por los datos de inflación que el Libro Beige sugiere que están bajo presión al alza por los costos energéticos. Los precios del petróleo, aunque por debajo de sus máximos impulsados por la guerra, siguen lo suficientemente elevados como para trasladarse a los precios al consumidor.
Para los mercados de renta variable, la cuestión es si el respaldo político se traduce en compras sostenidas. El cierre récord del Dow esta semana se produjo incluso cuando el Nasdaq, de alto componente tecnológico, cayó un 0.1%, lastrado por un desplome del 15% en las acciones de Broadcom a pesar de unos resultados sólidos. El giro desde los fabricantes de chips de IA hacia los valores financieros y sanitarios — UnitedHealth Group subió un 5% tras una mejora de Bank of America, Goldman Sachs añadió aproximadamente un 5% — sugiere que los inversores están ampliando su exposición más allá del sector tecnológico que ha dominado las ganancias de este año.
Si la economía entrega los 80,000 empleos pronosticados para mayo y los datos de inflación se mantienen contenidos, la caracterización de "auge" de Kudlow podría encontrar respaldo en los datos. Si las advertencias inflacionarias del Libro Beige resultan proféticas, la Fed podría verse obligada a mantener las tasas en su nivel actual del 5.25%-5.50% durante más tiempo del que los mercados han descontado, poniendo a prueba la durabilidad del rally.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
