MGM Resorts International reportó unos ingresos en el primer trimestre de 4.450 millones de dólares, un aumento del 4,2% interanual que superó las expectativas de los analistas, aunque el beneficio por acción fue inferior a las estimaciones del consenso. La diversificada cartera de la compañía mostró fortaleza en sus operaciones en Macao y digitales, mientras que su segmento de Las Vegas vio un crecimiento de ingresos por primera vez en más de un año.
"Nuestra estrategia de diversificación está demostrando ser exitosa", afirmó el CEO William Joseph Hornbuckle en la llamada de resultados. "Los ingresos consolidados volvieron a mostrar un crecimiento de más del 4%. Vegas, por primera vez en seis trimestres, también mostró crecimiento en la línea superior y, al pensar en el resto del año, nuestro negocio de grupos y convenciones se ve sólido".
El desempeño de la compañía fue mixto a través de las métricas clave. Mientras que los ingresos consolidados superaron la estimación del consenso de Zacks de 4.360 millones de dólares, sus ganancias ajustadas de 0,49 dólares por acción no alcanzaron el pronóstico de 0,56 dólares. El incumplimiento de las ganancias se atribuyó al aumento de los gastos de autoseguro que totalizaron 46 millones de dólares en todas sus operaciones en EE. UU.
Las acciones de MGM se mantuvieron prácticamente estables en las operaciones posteriores al cierre. Los resultados se vieron afectados por lo que la compañía denominó costes de "litigios frívolos", que oscurecieron un desempeño subyacente más sólido, particularmente en Las Vegas, donde se espera que el negocio de convenciones y grupos siga siendo un viento de cola hacia el segundo trimestre.
Los segmentos de China y digital impulsan el crecimiento
MGM China fue un punto destacado, registrando unos ingresos netos de 1.120 millones de dólares, un aumento del 9,2% respecto al trimestre del año anterior. Según un informe de investigación de CLSA, el EBITDA de la propiedad de la subsidiaria, de 2.460 millones de HKD, superó las expectativas del mercado en un 5-6% al excluir las nuevas tarifas de licencia de marca. Si bien la cuota de mercado de la unidad para todo el trimestre fue del 15,4%, repuntó al 17,3% en marzo y se mantuvo estable en abril, lo que indica un fuerte impulso. El mejor desempeño fue respaldado por las suites premium y las áreas de juego recientemente renovadas en MGM Cotai.
Las operaciones digitales de la compañía también generaron un crecimiento significativo. El negocio de LeoVegas en Suecia y el Reino Unido vio aumentar sus ingresos en más de un 30%. Mientras tanto, la empresa conjunta BetMGM en América del Norte se acerca a los 2.000 millones de dólares en ingresos anuales a medida que modera el gasto en apuestas deportivas para centrarse en la rentabilidad en su segmento principal de iGaming.
Las Vegas repunta gracias a la fuerza de las convenciones
En Las Vegas, los ingresos netos crecieron un 0,2% hasta los 2.180 millones de dólares, lo que supone el primer aumento interanual en seis trimestres. El crecimiento fue impulsado por un robusto calendario de convenciones y reuniones de grupos, que la gerencia espera que continúe en el segundo trimestre con un aumento de 2 puntos porcentuales en la mezcla de pernoctaciones de convenciones. Un nuevo paquete todo incluido ofrecido en las propiedades Luxor y Excalibur también ha tenido éxito, atrayendo a visitantes por primera vez a la ciudad.
A pesar del crecimiento de la línea superior, el EBITDAR ajustado del segmento en Las Vegas disminuyó en 62 millones de dólares, una caída que se explica totalmente por un aumento de 37 millones de dólares en los gastos de autoseguro y una disminución de 31 millones de dólares en los ingresos por interrupción del negocio del año anterior.
Los resultados resaltan el éxito de la estrategia de MGM para diversificar sus flujos de ingresos, con la fortaleza en Macao y lo digital ayudando a compensar los significativos vientos en contra de costes únicos en los EE. UU. Los inversores estarán atentos para ver si el fuerte ritmo de reservas de convenciones y la recuperación de la demanda de ocio en Las Vegas pueden impulsar la mejora del margen durante el resto del año. El próximo gran catalizador de la compañía será su informe de resultados del segundo trimestre, que proporcionará información sobre la crucial temporada de verano.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
