Se está formando un déficit estructural de oferta en los condensadores cerámicos multicapa (MLCC) de gama alta, ya que se prevé que la demanda de servidores de inteligencia artificial y vehículos eléctricos consuma una parte desproporcionada de la capacidad de producción hasta 2030.
Un nuevo superciclo está en marcha para el mercado de condensadores cerámicos multicapa (MLCC), con los principales fabricantes viendo ya tasas de utilización de capacidad que superan el 90 por ciento para el primer trimestre de 2026. Este aumento está impulsado por una intensa demanda de doble motor proveniente de los vehículos eléctricos y el hardware de IA, que requieren componentes con una capacitancia, resistencia térmica y densidad significativamente mayores, creando una escasez estructural en el mercado de gama alta.
"Mientras que se prevé que los servidores de IA representen solo el 1,1 por ciento de los envíos mundiales de servidores en 2025, consumirán el 7,5 por ciento de la capacidad total de producción de MLCC", declaró un informe reciente de CSCI Securities. "Esto establece una escasez estructural, otorgando poder de fijación de precios a los proveedores de productos de altas especificaciones".
El cambio en la demanda es marcado: un vehículo eléctrico puro requiere hasta 18.000 MLCC, seis veces la cantidad de un coche tradicional, mientras que un servidor de IA necesita el doble de MLCC que un servidor estándar. Proveedores clave como Murata y Samsung Electro-Mechanics han visto crecer sus carteras de pedidos, lo que ha aumentado los plazos de entrega y ha provocado que los inventarios en algunos distribuidores caigan por debajo de los 30 días a partir de diciembre de 2025. En consecuencia, los precios de los MLCC de gama alta ya han subido entre un 15 y un 35 por ciento.
Este ciclo beneficia directamente a los líderes del mercado Murata (33% de cuota de mercado) y Samsung Electro-Mechanics (23% de cuota), junto con los proveedores upstream de materiales especializados como el nano-polvo de níquel. Para las empresas de electrónica y automoción downstream, la tendencia señala el aumento de los costes de los componentes y posibles cuellos de botella en la producción, lo que afecta a los márgenes de las empresas que dependen de estos condensadores avanzados. Solo se proyecta que el mercado mundial de MLCC para automoción supere el billón de unidades para 2030.
El crecimiento tiene su origen en las necesidades específicas de las nuevas tecnologías. Según Murata, un solo VE de gama alta puede utilizar hasta 30.000 MLCC, un aumento de diez veces respecto a los 3.000 de un coche de gasolina. Se prevé que la demanda mundial de MLCC para automoción alcance los 650.000 millones de unidades en 2025 y supere el billón para 2030, con una tasa de crecimiento anual compuesta superior al 10%, impulsada en gran medida por los VE.
En el centro de datos, una placa base de servidor Nvidia GB200 contiene de tres a cuatro mil MLCC, el doble que un servidor de propósito general. Crucialmente, el 60 por ciento de estos son de alta capacitancia (1μF y superior) y el 85 por ciento deben ser resistentes a altas temperaturas, lo que agrava la presión sobre las líneas de producción más avanzadas. Samsung Electro-Mechanics, que posee más del 45 por ciento del mercado de MLCC para servidores de IA, está ampliando su capacidad en Filipinas para satisfacer la demanda de los proveedores de la nube de América del Norte.
La fabricación de estos MLCC de alto rendimiento depende de materias primas altamente especializadas, lo que crea un cuello de botella más arriba en la cadena de suministro. El polvo cerámico constituye entre el 35 y el 45 por ciento del coste de los MLCC de alta capacitancia.
Se proyecta que la demanda del nano-polvo de níquel utilizado para los electrodos internos aumente de aproximadamente 720 toneladas en 2023 a más de 6.300 toneladas para 2030. Este mercado está dominado por empresas japonesas y la china Boqian New Materials, que suministra aproximadamente la mitad de su producción a Samsung. Del mismo modo, la china Guoci Materials es una de las cuatro únicas empresas mundiales que pueden producir en masa el polvo de carbonato de bario de alta pureza esencial para los dieléctricos de los MLCC, posicionándose como un beneficiario clave del ciclo actual. Mientras que las empresas japonesas y coreanas como Murata, Samsung Electro-Mechanics y Taiyo Yuden lideran en componentes terminados, las empresas chinas están ganando una ventaja competitiva en el segmento de materiales upstream.
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