Puntos clave:
Las acciones de Newmont Corp. cayeron un 14,9% en junio al entrar el oro en un mercado bajista y proyectar la minera una menor producción y mayores costos, según datos de S&P Global Market Intelligence.
El oro se desplomó más de un 25% desde su máximo histórico de $5.608,35 por onza alcanzado en enero, según muestran los datos bursátiles, después de que la Reserva Federal mantuviera las tasas de interés estables y la inflación anual superara el 4% en mayo por primera vez desde abril de 2023, impulsando el atractivo de los rendimientos del Tesoro frente al metal.
La venta masiva se produjo tras un primer trimestre récord en el que Newmont reportó flujos de efectivo históricos, duplicó su programa de recompra de acciones con una autorización adicional de $6.000 millones y elevó su dividendo. La administración también proyectó que la producción atribuible de oro disminuiría a aproximadamente 5,3 millones de onzas en 2026 desde los 5,9 millones de onzas en 2025, con costos de sostenimiento total (AISC) aumentando a $1.680 por onza desde los $1.358.
La relación precio/beneficio forward de Newmont de 9,4x se compara con el 10,2x de AngloGold Ashanti, según datos de Financial Modeling Prep, mientras los inversores evalúan las perspectivas de margen. El informe de resultados del segundo trimestre de la compañía el 23 de julio proporcionará el próximo catalizador, manteniendo la minera una posición neta de efectivo de $3.200 millones que podría financiar recompras adicionales a los precios actuales.
Las Presiones sobre el AISC Aumentan a Medida que la Producción Disminuye
El AISC proyectado por Newmont de $1.680 por onza para 2026 deja un margen cada vez más estrecho frente a los precios spot del oro que ahora cotizan en el rango de los $4.000 bajos. Por cada aumento de $100 en el oro, el AISC de la compañía aumenta en $6 debido a acuerdos de regalías y otros gastos, según indicó la administración. El AISC de AngloGold Ashanti se sitúa en $1.751 por onza, lo que convierte a Newmont en el productor de menor costo entre las dos principales mineras.
La posición financiera de la compañía sigue siendo sólida a pesar de la caída de las acciones. Newmont reportó ingresos para el año fiscal 2025 de $22.700 millones y un ingreso neto de $7.100 millones, con un margen neto de aproximadamente el 32,1%. Su relación deuda-capital se sitúa en aproximadamente 0,2x, y el flujo de caja libre alcanzó los $7.300 millones durante el año fiscal. El rendimiento forward del dividendo de la acción del 1,1% se queda por detrás del 5,7% de AngloGold Ashanti, pero el programa de recompra ampliado ofrece un mecanismo de retorno alternativo para los accionistas.
Este artículo tiene fines únicamente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
