El agravamiento del conflicto en Oriente Medio envió los precios del petróleo a un máximo de cuatro años, obligando a los operadores y bancos centrales a reevaluar las perspectivas globales mientras la interrupción asfixia una arteria crítica para la economía mundial.
“El mercado ya no solo está fijando el precio de los barriles; está fijando el precio del acceso, la confiabilidad y el riesgo geopolítico”, dijo Lars Hansen, Jefe de Investigación en The Gold & Silver Club. “Es por eso que la guerra de Irán ya no es solo una historia de energía. Se está convirtiendo en una historia de todo. Cuanto más tiempo permanezca afectado Ormuz, más migrará el choque de las pantallas de petróleo a los estantes de los supermercados, los costos de las fábricas y las decisiones de los bancos centrales”.
El crudo Brent para entrega en julio subió un 5,8% para cerrar en 110,44 dólares por barril, tras haber alcanzado un máximo de 111,84 dólares durante la sesión. El movimiento siguió al cierre por parte de Irán del estrecho de Ormuz, una vía fluvial que históricamente transporta alrededor del 20% de los flujos mundiales de petróleo, en respuesta a un bloqueo estadounidense. El repunte sacudió a los mercados en general, con el Promedio Industrial Dow Jones cayendo un 0,6%, mientras los inversores huían hacia la seguridad, empujando el rendimiento del Tesoro a 10 años al 4,41%.
El choque petrolero amenaza ahora con trastocar el panorama económico mundial, retrasando un ciclo ampliamente anticipado de recortes de tasas de los bancos centrales. La Reserva Federal de EE. UU. ya pausó sus planes de flexibilización esta semana, citando riesgos de inflación. En el mercado de bonos, el rendimiento del Tesoro a dos años, que es sensible a la política de la Fed, saltó nueve puntos básicos al 3,93% mientras los operadores descartaban recortes de tasas para 2026. La Agencia Internacional de Energía ha calificado la situación como el “peor choque energético que el mundo haya visto jamás”.
Una onda de choque económica en expansión
El aumento de precios no se limita al crudo. El problema real puede estar en los productos refinados como el diésel, la gasolina y el combustible para aviones, donde la ajustada capacidad de las refinerías hace que el suministro sea más difícil de reemplazar. Esto alimenta directamente los mayores costos de flete, lo que a su vez eleva los precios de los alimentos, los materiales de construcción y los bienes de consumo.
El impacto ya es visible en los datos de inflación global. Alemania y España vieron cómo los precios al consumidor alcanzaron máximos de varios años, con la inflación alemana llegando al 2,9% en abril. El principal organismo de investigación económica del Reino Unido elevó su pronóstico de inflación para 2026 a un promedio del 3%, con un pico esperado del 4,1% en enero de 2027. El Fondo Monetario Internacional abandonó su pronóstico de crecimiento global único, presentando en su lugar tres escenarios basados en la interrupción de Ormuz, con un crecimiento que va desde un 3,1% base hasta un 2% si la crisis se prolonga.
De la escasez de energía al choque de políticas
El repunte sostenido de la energía está forzando una dolorosa reevaluación para los responsables políticos que se habían estado preparando para un mundo de inflación en descenso. La última vez que el mundo enfrentó choques petroleros de esta magnitud, en 1973 y 1979-80, obligó a cambios económicos estructurales en potencias manufactureras como Japón y Corea del Sur.
Por ahora, la presión se está acumulando sobre las cadenas de suministro globales más allá de solo la energía. Los datos de GSC Commodity Intelligence muestran un aumento en los precios del azufre y el ácido sulfúrico, insumos clave para la producción de cobre, níquel y metales para baterías, a medida que se interrumpen los flujos de fertilizantes y productos químicos industriales desde el Golfo. Esto resalta cómo la escasez de energía se está convirtiendo rápidamente en una historia más amplia de escasez de alimentos, escasez de metales e inflación persistente.
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