Puntos clave:
El Ejército Popular de Liberación intentó abiertamente adquirir chips de Nvidia Corp. sujetos a controles de exportación de EE. UU. durante al menos seis años, según un análisis de registros de adquisiciones publicado el lunes, lo que intensifica el riesgo geopolítico para el fabricante de chips más valioso del mundo.
"Los registros de adquisiciones muestran un patrón sistemático de intentos de adquisición de semiconductores restringidos por parte de entidades militares chinas", dijo Elena Fischer, analista de riesgo geopolítico en Edgen. "Esto va más allá de incidentes aislados y sugiere esfuerzos institucionalizados para eludir los controles de exportación".
El análisis del New York Times de seis años de datos de adquisiciones encontró que organizaciones afiliadas al ELP buscaron unidades de procesamiento gráfico avanzadas de Nvidia, que están restringidas bajo los controles de exportación de EE. UU. diseñados para evitar su uso en aplicaciones militares, incluida la inteligencia artificial y los sistemas de armas. El informe no especificó el valor total o el volumen de los intentos de compra, pero describió el patrón como "abierto" y sostenido a través de múltiples canales de adquisición militar.
Los hallazgos se producen en un momento en que EE. UU. ha endurecido constantemente los controles de exportación de semiconductores desde octubre de 2022, cuando la administración Biden impuso por primera vez restricciones generalizadas a la venta de chips avanzados a China. Esas reglas se han ampliado tres veces, la más reciente en diciembre de 2025, y ahora cubren una amplia gama de semiconductores con capacidad de IA y el equipo utilizado para fabricarlos. China respondió en enero de 2026 imponiendo controles de exportación sobre artículos de doble uso y materiales críticos a usuarios finales militares japoneses, ampliando el frente en la guerra global de chips.
El régimen de control de exportaciones bajo presión
Las revelaciones amenazan con intensificar el escrutinio sobre Nvidia, que obtiene aproximadamente entre el 15 % y el 20 % de sus ingresos por centros de datos de China a pesar de las restricciones a la exportación. La empresa ha diseñado chips de especificaciones más bajas —como el H20— específicamente para cumplir con las reglas de EE. UU. mientras sigue sirviendo al mercado chino. Si la Oficina de Industria y Seguridad del Departamento de Comercio de EE. UU. determina que entidades del ELP adquirieron con éxito chips restringidos, Nvidia podría enfrentar requisitos de cumplimiento ampliados, posibles multas o un mayor endurecimiento de las políticas de licencias de exportación.
EE. UU. ya ha incluido en la lista negra a más de 700 entidades chinas desde 2022, incluida Huawei Technologies Co. y la mayoría de las principales plantas de fabricación de semiconductores de China. El presidente rotatorio de Huawei, Xu Zhijun, dijo en abril que las sanciones de EE. UU. habían empujado inesperadamente a las empresas chinas a acelerar la innovación nacional, impulsando las capacidades de la industria de chips del país. Los proveedores de equipos de semiconductores chinos han seguido ganando participación de mercado dentro del mercado global de equipos de fabricación de obleas, según datos de la industria.
Implicaciones de mercado
Para Nvidia, el informe añade una nueva capa de prima de riesgo geopolítico a una acción que ya ha enfrentado volatilidad por las tensiones comerciales entre EE. UU. y China. Las acciones de la compañía han subido más del 150 % en los últimos 12 meses, impulsadas por una demanda insaciable de infraestructura informática de IA, pero la exposición a China sigue siendo un lastre persistente. La última gran escalada en los controles de exportación de semiconductores en octubre de 2023 borró aproximadamente 50 mil millones de dólares en valor de mercado combinado de las acciones de chips estadounidenses en dos sesiones de negociación.
El informe también plantea preguntas sobre la efectividad del marco de control de exportaciones existente. Si entidades del ELP pudieron adquirir chips restringidos a través de canales de adquisición abiertos durante seis años, sugiere brechas de aplicación que el gobierno de EE. UU. podría moverse para cerrar con medidas adicionales. Se espera que el Departamento de Comercio publique reglas actualizadas de control de exportaciones para semiconductores más adelante en este trimestre, que podrían incluir requisitos ampliados de verificación de usuarios finales y restricciones más estrictas en equipos de centros de datos con destino a China.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
