Conclusiones clave:
La actividad en cadena de Pump.fun se hundió un 80% en los últimos tres meses, ya que los traders abandonaron la plataforma de lanzamiento de memecoins basada en Solana para dirigirse a plataformas de futuros perpetuos, llevando las comisiones de la red Solana a mínimos de varios meses.
El promedio de siete días de la tasa de graduación de tokens de Pump.fun —el porcentaje de tokens recién creados que llegan a un exchange descentralizado— cayó al 0,26% la semana pasada, según datos en cadena. Esto representa un descenso del 80% respecto a hace tres meses. Los ingresos diarios de la plataforma promediaron 800.000 dólares en junio, frente a los 4,8 millones de dólares de hace seis meses, una caída del 83%. Solo entre mayo y junio, los ingresos cayeron un 25% mientras que la tasa de graduación se desplomó un 53%.
"Los traders han rotado fuera de la especulación con memecoins y hacia futuros perpetuos, donde pueden obtener exposición apalancada sin el riesgo de liquidez de los tokens de microcapitalización", declaró Jason Wu, analista en cadena. "Hyperliquid ha capturado más del 80% del mercado descentralizado de perps, atrayendo volumen de plataformas como Pump.fun".
El éxodo ha golpeado al ecosistema más amplio de Solana. Las comisiones diarias de la red en Solana cayeron a 5.300 SOL en junio, frente a los 33.000 SOL de enero, lo que supone un descenso del 84%. Los ingresos de las DApps de Solana cayeron a 22 millones de dólares en marzo, mínimo en 18 meses, mientras que el volumen semanal de DEX en la red se redujo más de un 50% a finales de mayo. El propio token PUMP ha caído un 40% en los últimos seis meses.
El cambio estructural de las memecoins hacia los futuros perpetuos plantea interrogantes sobre la dependencia de Solana del volumen de negociación especulativo. Si bien la adopción institucional está creciendo —SoFi, BlackRock y Franklin Templeton se han expandido al ecosistema de Solana, y la red controla ahora el 97% del mercado de renta variable tokenizada—, el agujero de ingresos dejado por el colapso de Pump.fun aún no ha sido cubierto por estos casos de uso de mayor calidad. SOL cotizaba a 71,72 dólares al 17 de junio, un 40% menos en lo que va de año, con el nivel de soporte de 68 dólares ahora en el punto de mira si la actividad en cadena sigue deteriorándose. La próxima prueba para Solana será si su creciente oferta de stablecoins de 16.400 millones de dólares y su canal de tokenización de activos del mundo real pueden compensar la pérdida de ingresos por comisiones impulsadas por las memecoins de cara al tercer trimestre.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
