Samsung Electronics se enfrenta a un impacto potencial del 7% al 12% en su beneficio operativo de 2026 si cede a las demandas de los sindicatos ante una huelga prevista de 18 días, según un informe de investigación de JPMorgan.
"Si se acepta plenamente la petición del sindicato, el beneficio operativo de Samsung en 2026 se enfrenta a un riesgo a la baja del 7% al 12%", afirmó Jay Kwon, analista de JPMorgan, en un informe del 6 de mayo, y añadió que podría perderse entre un 1% y un 2% de los ingresos por semiconductores debido a los paros de producción.
La advertencia se produce tras el movimiento de Citi Research, que recortó su precio objetivo para Samsung en un 6,25%, hasta los 300.000 wones, alegando provisiones para bonificaciones. JPMorgan mantuvo su objetivo de 350.000 wones, mientras que Daol Investment & Securities elevó su objetivo a 390.000 wones debido a los sólidos precios de las memorias.
El conflicto laboral añade una capa de incertidumbre para el fabricante de chips, que recientemente superó una capitalización bursátil de 1 billón de dólares, lo que podría perturbar su competencia con su rival SK Hynix en el mercado de memorias de alto ancho de banda (HBM).
El Sindicato Nacional de Samsung Electronics (NSEU) ha convocado una huelga del 21 de mayo al 7 de junio. Sus demandas principales incluyen la asignación del 15% del beneficio operativo anual de la compañía para bonificaciones a los empleados, un aumento del salario base del 7% y la eliminación completa del actual límite del 50% en las bonificaciones por rendimiento.
El conflicto se ha ido gestando durante meses después de que las negociaciones iniciadas en diciembre de 2025 no lograran producir un acuerdo, lo que provocó una ruptura en marzo. Aunque la dirección de Samsung ha instado a una resolución rápida, las demandas llegan en un momento en que su división de semiconductores supera con creces a otras unidades de negocio, creando fricciones internas sobre cómo deben compartirse los beneficios.
Esta lucha interna entre la rama de semiconductores Device Solutions (DS) y la división Device Experience (DX), que gestiona teléfonos y electrodomésticos, ha llevado incluso a rumores a nivel ejecutivo de una posible escisión, aunque los analistas consideran poco probable una separación.
La situación en Samsung contrasta fuertemente con la de su competidor SK Hynix, que resolvió sus propios problemas laborales en septiembre al aceptar un plan para compartir el 10% de su beneficio operativo con los empleados. Ese acuerdo ha sentado un precedente que ahora presiona a Samsung, cuyo rendimiento bursátil se ha quedado rezagado respecto al de SK Hynix en más de 25 puntos porcentuales desde abril.
A pesar de los riesgos laborales, algunos analistas siguen siendo optimistas sobre los fundamentos de Samsung, citando un fuerte ciclo de memorias y acuerdos de suministro a largo plazo favorables. El analista de Daol Investment & Securities, Ko Young-min, señaló el fuerte entorno de contratación como motivo para elevar su precio objetivo.
La posible huelga amenaza con erosionar la rentabilidad de Samsung justo cuando se beneficia de un auge impulsado por la IA. La fecha límite de la huelga del 21 de mayo sirve como la próxima fecha clave para los inversores, y JPMorgan señala que cualquier debilidad de las acciones derivada de la disputa podría presentar una oportunidad de compra.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
