J.P. Morgan inicia la cobertura de Seagate Technology con una calificación de “Sobreponderar”
J.P. Morgan inició la cobertura de Seagate Technology con una calificación de “Sobreponderar” y un precio objetivo de 525 $, sugiriendo que las acciones de la compañía de almacenamiento de datos podrían subir otro 35 % desde los niveles actuales.
“El mercado de HDD [discos duros] sigue siendo un oligopolio con dos grandes actores, Seagate y Western Digital, y ambos se han comprometido a mantener la disciplina en relación con la adición de capacidad unitaria”, escribió el analista Samik Chatterjee en una nota el lunes.
La perspectiva alcista del banco se basa en la explosión de la demanda de unidades de alta capacidad de los centros de datos, impulsada por la construcción de infraestructura de inteligencia artificial. Chatterjee pronostica que los márgenes brutos de Seagate alcanzarán el 50 % a finales de 2027, un salto significativo desde el rango del 25 al 30 % visto antes del auge de la IA. Esta expansión de márgenes, junto con el crecimiento de los ingresos, podría impulsar las ganancias operativas en más de un 50 %.
Las acciones de Seagate se han más que cuadruplicado en los últimos 12 meses, y el nuevo precio objetivo se basa en un múltiplo de precio-ganancia (P/E) de 22 veces las ganancias pronosticadas para 2027, muy por encima del promedio histórico de la industria de alrededor de 10 veces. Esto refleja la creencia de que una oferta disciplinada y una demanda sostenida prolongarán el ciclo alcista actual, rompiendo con la naturaleza notoriamente cíclica de la industria.
Toda la industria del almacenamiento está compitiendo para satisfacer la demanda de dispositivos de mayor capacidad. Toshiba anunció recientemente su serie M12, que utiliza un nuevo diseño de 11 discos y tecnología SMR para lograr capacidades de hasta 34 terabytes, dirigiéndose a los mismos clientes de hiperescala y nube que Seagate.
Sin embargo, el mercado del almacenamiento no está exento de competencia. Las cargas de trabajo de IA también están impulsando una demanda masiva de unidades de estado sólido (SSD) de alto rendimiento. Micron Technology informó recientemente que los ingresos de su cartera de NAND para centros de datos se duplicaron secuencialmente, señalando que la escasez de HDD tradicionales está empujando a algunos clientes hacia los SSD.
Mirando más hacia el futuro, las innovaciones de software podrían afectar la demanda de almacenamiento a largo plazo. La investigación de Google sobre algoritmos de compresión como TurboQuant tiene como objetivo reducir la huella de memoria y almacenamiento de los modelos de IA. Si bien esto eventualmente podría moderar el crecimiento explosivo de las necesidades de almacenamiento, la demanda inmediata de HDD de alta capacidad sigue siendo un motor poderoso para el sector.
La nueva calificación sugiere que Wall Street ve que el ciclo de hardware impulsado por la IA todavía tiene un margen significativo de crecimiento. Los inversores estarán atentos al próximo informe de resultados de Seagate para comprobar si la expansión de márgenes pronosticada por J.P. Morgan se está materializando.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
