La SEC prepara una política para acciones tokenizadas en un posible cisma de mercado de $6.400 millones

La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) prepara una "exención por innovación" que permitiría a las empresas cripto ofrecer acciones basadas en blockchain, un cambio de política que podría llevar a las acciones tokenizadas a competir directamente con los corretajes tradicionales, según señalaron analistas y abogados.

"Sería una victoria significativa para la industria cripto", dijo Ladan Stewart, directora global de fintech en White & Case. La exención podría permitir que las empresas cripto gestionen la ejecución de operaciones y la compensación sin cumplir con todas las normas aplicables a los intermediarios registrados en la SEC, añadió.

El valor global combinado de las acciones públicas tokenizadas ha crecido hasta más de $6.400 millones, según CoinMarketCap, frente a solo unos pocos millones de dólares a finales de 2024, de acuerdo con RWA.xyz. El 11 de junio, la SEC también propuso derogar la Regla 611 del Reglamento NMS, la prohibición de ejecución en otro mercado, que Alex Thorn, jefe de investigación de Galaxy Digital, calificó como "una de las mayores barreras estructurales para la negociación de acciones estadounidenses tokenizadas en DeFi".

La propuesta está abierta a un período de comentarios públicos de 60 días antes de una norma definitiva. A largo plazo, la exención podría permitir que las nuevas empresas cripto compitan directamente con corretajes como E*Trade de Morgan Stanley y Charles Schwab, aunque algunas firmas de Wall Street han advertido sobre nuevos riesgos para los inversores y el sistema.

Coinbase Lidera la Carga

Coinbase anunció el 16 de junio planes para lanzar acciones tokenizadas respaldadas 1:1 que otorgan a los inversores propiedad directa de acciones reales de empresas en la cadena de bloques, con pagos automáticos de dividendos. "Otras soluciones actuales son alguna forma de derivado o pagaré, no propiedad real", dijo el director ejecutivo Brian Armstrong. El producto estará inicialmente disponible en jurisdicciones elegibles fuera de Estados Unidos.

El anuncio intensifica una carrera entre los exchanges de criptomonedas. Kraken ya ofrece acciones estadounidenses tokenizadas a través de su plataforma xStocks en más de 180 países. Robinhood ha revelado planes para introducir acciones tokenizadas para usuarios europeos. Binance se expandió recientemente hacia acciones estadounidenses con su servicio bStocks.

El Impulso de Tokenización de Wall Street

La tendencia se extiende más allá de las empresas nativas cripto. BlackRock, Franklin Templeton, JPMorgan y Citi han aumentado su enfoque en activos tokenizados. Citi ha proyectado que los valores tokenizados podrían evolucionar hasta convertirse en un mercado multimillonario para finales de la década.

El presidente de la SEC, Paul Atkins, designado por el presidente Donald Trump, ha señalado que la exención por innovación será temporal y limitada. Aun así, la eliminación de la Regla 611 —que exigía que cada operación se ejecutara a la Mejor Oferta y Demanda Nacional— abre la puerta para que los creadores de mercado automatizados en plataformas DeFi ofrezcan acciones tokenizadas sin violaciones legales estructurales, dijo Thorn.

La iniciativa Proyecto Crypto de la SEC, lanzada en agosto de 2025 para modernizar el marco regulatorio de los activos digitales, sustenta tanto la exención por innovación como la derogación de la Regla 611. Si se materializan, los cambios representarían el mayor desbloqueo regulatorio hasta la fecha para la convergencia del cripto y los mercados de renta variable estadounidenses.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.