El bufete de abogados especializado en derechos de los accionistas Johnson Fistel, PLLP, ha iniciado una investigación para determinar si los miembros de la junta directiva de Select Medical Holdings Corporation (NYSE: SEM) incumplieron sus deberes fiduciarios con respecto a la propuesta de venta de la compañía por 16,50 dólares por acción.
La investigación se centra en si la junta llevó a cabo un proceso justo para maximizar el valor para los accionistas en la transacción de privatización, según un comunicado publicado el 1 de mayo. El acuerdo, anunciado el 2 de marzo, involucra a un consorcio liderado por el presidente ejecutivo Robert A. Ortenzio, el ejecutivo Martin F. Jackson y la firma de capital privado Welsh, Carson, Anderson & Stowe.
Bajo el acuerdo, el consorcio, que ya posee aproximadamente el 11,8% de las acciones de Select Medical, adquiriría todas las acciones en circulación que aún no posee. Se espera que la transacción se cierre a mediados de 2026, sujeta a las aprobaciones de los accionistas y reguladores. El período de espera bajo la Ley Hart-Scott-Rodino expiró el 27 de abril, según una presentación de la empresa.
La investigación introduce un riesgo legal para la valoración y el cronograma del acuerdo, mientras el proveedor de servicios de salud navega por un entorno operativo mixto. En su primer trimestre finalizado el 31 de marzo, Select Medical reportó un aumento del 5% en los ingresos totales a 1.420 millones de dólares, pero su EBITDA ajustado cayó un 6,5% a 141,6 millones de dólares respecto al período del año anterior.
Divergencia en el rendimiento de los segmentos
Los resultados financieros de la compañía resaltan una marcada divergencia en sus principales líneas de negocio. El segmento de hospitales de rehabilitación para pacientes hospitalizados tuvo un desempeño sólido, con ingresos que aumentaron un 14,5% a 351,9 millones de dólares y un EBITDA ajustado que creció un 15,1% a 81,1 millones de dólares. La tasa de ocupación del segmento subió al 83%.
En contraste, el segmento de hospitales de recuperación de enfermedades críticas vio su EBITDA ajustado caer un 15,3% a 73,4 millones de dólares, con su margen contrayéndose al 11,5% desde el 13,6% del año anterior. En una llamada de ganancias, la gerencia atribuyó parte de la presión a un impacto negativo de entre 13 y 14 millones de dólares debido a menores tasas de conversión para pacientes de Medicare Advantage.
El segmento de rehabilitación ambulatoria también experimentó presión en los márgenes, con un EBITDA ajustado que disminuyó un 9,4% a 22,0 millones de dólares. El CEO Thomas Mullen señaló en la llamada que esto incluyó aproximadamente 1 millón de dólares en costos relacionados con el cierre de cuatro clínicas en Oregón como parte de una revisión de mercado más amplia.
La investigación de Johnson Fistel podría analizar si la oferta de 16,50 dólares por acción refleja adecuadamente el valor de los activos de rehabilitación de alto rendimiento de Select Medical, especialmente a la luz de las presiones que enfrentan sus otros segmentos. El próximo evento clave para los inversores será la votación de los accionistas sobre la transacción, cuya fecha aún no ha sido anunciada.
Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.
