Puntos clave:
La plata al contado cayó un 3,7% a $72,13 la onza, extendiendo el descenso desde el récord de enero por encima de $120, mientras los analistas advirtieron que el repunte del 140% del año pasado ha comenzado a disuadir a los compradores industriales.
"Es probable que la erosión de la demanda persista mientras los precios se mantengan en los niveles actuales", escribieron los analistas de UBS en una nota del 22 de mayo. A diferencia del oro, que se beneficia de las compras de los bancos centrales, la plata carece de ese ancla estratégica de demanda y es más vulnerable a los cambios en la inversión privada y la demanda industrial, señalaron.
El desplome de la plata a un máximo histórico de $120 el 28 de enero fue seguido por una caída de casi el 30% en un solo día. El metal tocó fondo en $67,60 el 20 de marzo, se recuperó hasta aproximadamente $87 a mediados de mayo y luego volvió a caer a mediados de los $70. Los futuros estadounidenses de la plata para entrega al mes siguiente se situaron en $72,16, también un 3,7% a la baja.
Los analistas de HSBC calificaron a la plata como "fundamentalmente sobrevalorada" y señalaron que es probable que la proporción oro-plata se amplíe, permitiendo que la plata se debilite incluso si el oro sube. Los estrategas de Macquarie ven poco margen para una recuperación, ya que se espera que la Reserva Federal suba las tasas en la primera mitad de 2027, lo que añade presión a la baja sobre los metales preciosos. "Si bien esperamos que los precios promedio de la plata se mantengan alrededor de este nivel durante el resto del año, la volatilidad continuará hasta que se resuelva la situación en Medio Oriente", escribió Macquarie en una nota del 21 de mayo.
La amplia gama de usos industriales de la plata —desde computadoras y teléfonos móviles hasta paneles solares y automóviles— la hace más sensible al ciclo económico que el oro. UBS señaló que los elevados niveles de precios están comenzando a pesar sobre la demanda en diversas industrias, y que el caso de inversión actual no recompensa suficientemente a los inversores por la volatilidad asociada.
La plata a $72,13 se encuentra aproximadamente un 40% por debajo de su pico de enero de $120 y aproximadamente en línea con los niveles observados antes de que el conflicto con Irán impulsara los precios al alza. El rango de 52 semanas del metal abarca desde $67,60 hasta $120, con el precio actual situado cerca del punto medio de esa banda.
Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
