Los precios de la plata se dispararon más del 18% en las últimas cinco sesiones de negociación, alcanzando el precio al contado para el XAG/USD los 86,90 dólares la onza en las primeras operaciones del Comex antes de establecerse cerca de los 86,50 dólares. El fuerte movimiento al alza se produce mientras los inversores lidian con señales contradictorias de las crecientes tensiones geopolíticas, la inflación persistente y un camino incierto para la política de la Reserva Federal.
"Actualmente existen demandas contradictorias para el oro como refugio seguro debido a las compras de los bancos centrales, el aumento de los precios del petróleo, la inestabilidad fiscal y las preocupaciones geopolíticas. Un dólar estadounidense fuerte, tipos reales altos y la disminución de las perspectivas de una bajada a corto plazo de la Fed son ejemplos de problemas macroeconómicos", dijo Ruchit Thakur, analista de mercado de VT Markets. "Este tira y afloja explica por qué el oro se ha mantenido notablemente dentro de un rango a pesar de un contexto global muy tenso".
El principal motor de los mercados es el próximo informe del índice de precios al consumidor de EE. UU. Los economistas esperan que la inflación anual se acelere al 3,7% en abril, lo que podría animar a la Reserva Federal a mantener los tipos de interés más altos durante más tiempo. Si bien la plata puede actuar como cobertura contra la inflación, una respuesta restrictiva de la Fed suele fortalecer el dólar y elevar los rendimientos de los bonos, aumentando el coste de oportunidad de mantener el metal que no genera rendimientos. La plata al contado mostró esta volatilidad, cayendo un 2,4% hasta los 84,05 dólares en una sesión esta semana antes de recuperarse.
De cara al futuro, la dirección del mercado depende de varios catalizadores. Un dato del IPC más suave de lo esperado podría debilitar al dólar y reavivar las esperanzas de una Fed más expansiva, lo que probablemente impulsaría la plata al alza. Por el contrario, un informe de inflación elevado podría consolidar la narrativa de tipos "más altos durante más tiempo", desafiando la capacidad del metal para mantener sus recientes ganancias por encima del nivel clave de los 85 dólares. Los operadores también están siguiendo una reunión programada entre Donald Trump y el presidente chino, Xi Jinping, del 14 al 15 de mayo para obtener señales sobre la demanda industrial, un componente clave del consumo de plata que la diferencia del oro. Si bien los precios del oro también experimentaron una subida, aumentando 41 dólares hasta los 4.701 dólares por onza, las propiedades industriales de la plata hacen que su perspectiva sea particularmente sensible al resultado de estas discusiones comerciales.
Los datos de inflación en el punto de mira
El evento principal para los mercados es el próximo informe del índice de precios al consumidor de EE. UU., en el que los economistas esperan que la inflación anual se acelere al 3,7% en abril desde el 3,3% de marzo. De confirmarse, eso dejaría la inflación muy por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal y reforzaría el argumento de que la política siga siendo restrictiva. Para la plata, las implicaciones no son sencillas. El metal puede beneficiarse de las preocupaciones por la inflación cuando los inversores buscan protección contra el aumento de los precios, pero también puede verse presionado si una inflación más firme eleva los rendimientos de los bonos y el dólar.
La geopolítica y el petróleo aportan apoyo
Las preocupaciones sobre Oriente Medio y la amenaza a las rutas de suministro de petróleo han apoyado a los metales preciosos e industriales. Los precios del petróleo crudo han subido hacia un máximo de tres meses, lo que alimenta las expectativas de inflación y también puede impulsar la demanda de activos refugio como la plata. Los inversores son conscientes de que un empeoramiento del contexto geopolítico puede apoyar los precios, pero son igualmente conscientes de que un aumento sostenido de los costes de la energía podría provocar una respuesta de política más restrictiva por parte de los bancos centrales, creando un equilibrio delicado para el mercado de la plata.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
