Las ganancias corporativas en EE. UU. están mostrando su desempeño más sólido en cinco años, con un 83% de las empresas del S&P 500 superando las expectativas de los analistas al 22 de mayo, la tasa más alta desde 2021.
"Los inversores están yendo más allá de la temporada de ganancias, y el entorno macro está comenzando a tomar más protagonismo", dijo Anthony Saglimbene, estratega jefe de mercado de Ameriprise, señalando que la fortaleza de las ganancias ha permitido a los inversores ignorar riesgos como los mayores rendimientos y los precios del petróleo.
Con el 93% de las firmas del S&P 500 habiendo informado, las ganancias del primer trimestre están en camino de haber saltado un 29% con respecto al año anterior, según datos de LSEG IBES. El crecimiento fue generalizado, con los sectores de servicios de comunicación, consumo discrecional, energía y tecnología mostrando una fortaleza particular, mientras que la salud fue el único sector que se quedó atrás. Goldman Sachs Research proyecta un crecimiento del beneficio por acción del 12% para todo el año 2026.
Las robustas ganancias han impulsado al S&P 500 a ocho ganancias semanales consecutivas y cerca de máximos históricos, mientras que el Dow Jones Industrial Average cerró en un récord de 50.579,70 puntos. Este desempeño ha elevado la relación precio-beneficio proyectada del S&P 500 a 20,9, por encima de sus promedios históricos.
Este optimismo de los inversores está siendo puesto a prueba por un trasfondo macroeconómico difícil. Las expectativas de lạm phát a largo plazo aumentaron al 3,9% en mayo, y el rendimiento del Tesoro a 10 años de referencia alcanzó recientemente su nivel más alto desde enero de 2025. El entorno desafiante se produce cuando Kevin Warsh asumió el liderazgo de la Reserva Federal el 22 de mayo, con funcionarios cada vez más preocupados de que la inflación persistente pueda obligarlos a aumentar las tasas de interés a finales de este año.
El actual repunte del mercado depende de si este poderoso crecimiento de las ganancias puede continuar superando la inflación persistente y la amenaza de un mayor endurecimiento de la Fed. Los inversores ahora esperan el índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) de abril para una lectura clave de la inflación y el inicio de los informes de ganancias del segundo trimestre en julio.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
