Stifel reitera su objetivo de 7000 para el S&P 500, vislumbrando un potencial del 9,4%
(P1) El S&P 500 ha caído tanto que incluso uno de los objetivos más cautelosos de Wall Street para 2026 implica ahora una ganancia potencial del 9,4%, ofreciendo un rayo de optimismo después de que una racha de cinco semanas de pérdidas empujara al Dow Jones Industrial Average a una corrección.
(P2) "El actual repunte de los rendimientos presagia datos de empleo más débiles, mientras que la elevada inflación (derivada del petróleo) limita la flexibilidad de los tipos de interés de la Reserva Federal", señalaron los estrategas de Stifel, liderados por Thomas Carroll y Barry Bannister, en una nota que reitera su objetivo de fin de año de 7000 para el S&P 500.
(P3) La caída del mercado ha sido generalizada, con el S&P 500 cerrando en 6400 y el Nasdaq Composite también en corrección. El lunes, el Nasdaq, de gran peso tecnológico, cayó un 0,7%, lastrado por valores de semiconductores como Micron (MU) y SanDisk (SNDK). En contraste, el sector energético ha visto una presión al alza, con el crudo West Texas Intermediate situándose por encima de los 102 dólares por barril, su primera vez por encima de los 100 dólares desde 2022.
(P4) La prolongada desaceleración refleja la ansiedad de los inversores por la inestabilidad geopolítica y sus consecuencias económicas. Stifel señala que el aumento de los diferenciales de crédito y el estrés financiero en la tecnología y el crédito privado están comprimiendo las valoraciones de las acciones. Los inversores vigilan ahora de cerca los próximos datos del mercado laboral, incluido el informe de empleo de marzo, en busca de señales de resistencia económica o de mayor debilidad.
Las acciones han estado en un declive constante desde que comenzó el conflicto en Irán, y el Dow, el S&P 500 y el Nasdaq han registrado cinco pérdidas semanales consecutivas. El Dow entró oficialmente en corrección el viernes, siguiendo al Nasdaq que cruzó el umbral el jueves.
El pronóstico de Stifel, que pudo parecer pesimista cuando el S&P 500 estaba cerca de 6979 en enero, ahora parece aspiracional. La cautela de la firma se basa en las expectativas de que, si bien el beneficio por acción puede crecer, el múltiplo precio-beneficio (P/E) del S&P 500 se comprimirá. La relación P/E adelantada era de unos 22 a principios de año, cerca de su máximo de 2021.
Los vientos en contra económicos se extienden al consumidor, que representa dos tercios del PIB de EE. UU. La caída de los salarios reales y la disipación del ahorro están exprimiendo el gasto de los hogares. Esto se ve agravado por el aumento de los precios de la energía, con el crudo Brent superando los 112 dólares por barril. La encuesta de sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan reflejó esta presión, cayendo un 6% en marzo a su nivel más bajo desde diciembre de 2025.
Incluso el entusiasmo del mercado por la inteligencia artificial parece estar en terreno inestable. Stifel advierte que el fuerte gasto en IA está consumiendo el flujo de caja de las grandes empresas tecnológicas, obligándolas a recurrir a la deuda, lo que pesa sobre sus múltiplos P/E. Esto sigue a una venta masiva de acciones de chips la semana pasada después de que Google anunciara un avance en el algoritmo que podría reducir la demanda de memoria.
Dados los vientos en contra, Stifel reiteró su recomendación de que los inversores se centren en las acciones de valor frente a las de crecimiento este año. La reacción del mercado a los próximos datos económicos, especialmente los informes de JOLTS y ADP de nóminas privadas, será fundamental para determinar el próximo movimiento direccional de las acciones.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
