Puntos clave:
Las acciones de SpaceX cayeron un 3% en las operaciones previas a la apertura del mercado después de que KeyBanc iniciara la cobertura con una calificación de Sector Weight, señalando que la valoración del título ya refleja el crecimiento a largo plazo.
"SpaceX es el líder dominante en lanzamientos espaciales y verticales adyacentes al espacio, pero la relación riesgo/beneficio parece equilibrada", dijo Michael Leshock, analista de KeyBanc, en una nota a clientes.
Leshock asignó una calificación de Sector Weight —equivalente a neutral— sin un precio objetivo. La acción cotiza aproximadamente a 29 veces precio/ventas y 71 veces EV/EBITDA según las estimaciones de KeyBanc para 2027, una prima frente a sus pares en los sectores espacial, de IA y de servicios de comunicaciones. SpaceX cuenta con una capitalización de mercado de 2,44 billones de dólares, con solo alrededor del 5% de las acciones en circulación pública.
La cautelosa cobertura llega en un momento en que los inversores evalúan si los tres segmentos de negocio de SpaceX —conectividad Starlink, servicios de lanzamiento y la recientemente adquirida xAI— pueden justificar la prima. Starlink generó 11.400 millones de dólares en ingresos con un margen EBITDA ajustado del 63% en 2025, mientras que el segmento de IA sigue generando pérdidas a pesar de haber asegurado contratos por un valor conjunto de 2.170 millones de dólares mensuales de Anthropic y Google.
De los siete analistas que cubren SpaceX, seis la califican como Comprar y uno —CFRA— la califica como Vender.
KeyBanc considera que el cronograma de desarrollo de Starship es la variable clave. El cohete de próxima generación es fundamental para desplegar los satélites Starlink V3 y reducir los costos de lanzamiento mediante la reutilización total. El vuelo 13 de Starship está programado para el 29 de junio.
Se espera que el segmento de IA, que alberga el chatbot Grok y la infraestructura informática de xAI tras la fusión de febrero de 2026, genere 50.600 millones de dólares en ingresos para 2027, convirtiéndose en el mayor motor de crecimiento a medio plazo. Sin embargo, KeyBanc señaló que Grok posee solo un 3,1% de adopción empresarial en EE. UU., frente al 41% de Anthropic y el 39,5% de OpenAI, calificando los próximos 12 a 24 meses como una "fase de demostración".
La participación del 42% de Elon Musk en SpaceX está bloqueada hasta junio de 2027.
La calificación de Sector Weight sugiere un potencial alcista limitado a corto plazo desde los niveles actuales, con el destino de la acción ligado al progreso de Starship y la ejecución del segmento de IA. Los inversores seguirán de cerca la prueba de vuelo de Starship del 29 de junio como próximo catalizador.
Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
