Conclusiones clave:
Starbucks Corp. y Chipotle Mexican Grill Inc. acaban de presentar dos de las actualizaciones de reestructuración más reveladoras del sector restauración, con el crecimiento mundial de ventas comparables del 6,2% del gigante cafetero en el segundo trimestre fiscal de 2026 contrastando fuertemente con las cifras negativas del 2,5% de Chipotle en el cuarto trimestre de 2025.
"Nuestro segundo trimestre marcó el punto de inflexión en nuestra reestructuración, ya que nuestro plan 'De vuelta a Starbucks' impulsó el crecimiento tanto de ingresos como de resultados", declaró Brian Niccol, consejero delegado de Starbucks.
Starbucks reportó ingresos de 9.530 millones de dólares, un 8,79% más interanual y por encima del consenso de 9.120 millones. El beneficio por acción no-GAAP de 0,50 dólares superó en un 19% la estimación de 0,44 dólares. Las ventas comparables en Norteamérica aumentaron un 7,1%, impulsadas por un incremento del 3,8% en las transacciones y un crecimiento del 2,3% en el ticket medio. El margen operativo consolidado se expandió 110 puntos básicos hasta el 9,4%.
Los resultados del cuarto trimestre de 2025 de Chipotle mostraron una caída de las ventas comparables del 2,5%, con un descenso de las transacciones del 3,2%. El margen operativo a nivel de restaurante se contrajo hasta el 23,4% desde el 24,8% del año anterior. El beneficio por acción de 0,25 dólares superó apenas el consenso de 0,24 dólares. El ejercicio completo de 2025 marcó el primer período de ventas comparables negativas para Chipotle.
Las estrategias divergen notablemente. Starbucks está defendiendo el tráfico con un programa de fidelización renovado de tres niveles, una empresa conjunta reestructurada en China donde Boyu Capital posee el 60%, y planes para entre 600 y 650 nuevas cafeterías netas en el ejercicio fiscal de 2026. Chipotle está comprando crecimiento mediante la expansión de unidades — 334 aperturas en 2025 y entre 350 y 370 previstas para 2026, de las cuales aproximadamente el 80% incluirán un Chipotlane.
Las valoraciones reflejan el veredicto del mercado. Starbucks cotiza a 79 veces beneficios, cotizando como si su recuperación fuera un hecho consumado. Chipotle lo hace a 32 veces beneficios con un múltiplo futuro de 30, más barato pero lastrado por un tráfico en retroceso. El gasto de los consumidores en servicios de alimentación sigue aumentando, hasta alcanzar los 1,538 billones de dólares en mayo de 2026, lo que sugiere que se trata más de un problema de cuota de mercado que de una cuestión macroeconómica.
Las acciones de Starbucks suben un 25,36% en lo que va de año hasta los 104,27 dólares, mientras que Chipotle ha caído un 37,66% en el último año hasta los 35,39 dólares. Los analistas aún mantienen un objetivo de 42,88 dólares sobre Chipotle con 26 calificaciones de compra o compra fuerte.
La mejora de las previsiones por parte de Starbucks indica que la dirección confía en que la recuperación se mantenga, con una proyección de crecimiento de las ventas comparables de al menos el 5% para el ejercicio completo. La próxima prueba para Chipotle llegará cuando publique los resultados del primer trimestre de 2026, donde los inversores estarán atentos al primer trimestre positivo en transacciones tras cuatro períodos consecutivos a la baja. Un trimestre limpio de tráfico positivo cerraría rápidamente la brecha de valoración.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
