El estrecho de Ormuz registra un flujo de 12,5 millones de barriles mientras Irán cumple el acuerdo

Casi 12,5 millones de barriles de crudo circularon por el estrecho de Ormuz en una sola noche, mientras Irán permitió la reanudación del tráfico marítimo en el marco de una frágil tregua mediada por Estados Unidos.

El bloqueo naval estadounidense a los puertos iraníes colapsó efectivamente la noche del miércoles, cuando 12 buques que transportaban 12,5 millones de barriles de crudo transitaron por el estrecho de Ormuz, según declaró el vicepresidente JD Vance, lo que marcó la primera prueba a gran escala del marco de alto el fuego firmado el 15 de junio.

"Irán ha cumplido con el acuerdo hasta ahora", dijo Vance. "Su única forma de obtener beneficios es continuar con un buen comportamiento; de lo contrario, no obtendrán ninguna ventaja".

El Memorando de Entendimiento de Islamabad, un pacto de 14 puntos mediado por Pakistán y Catar, levantó el bloqueo estadounidense a cambio de que Irán reabriera la vía fluvial al tráfico comercial. El crudo WTI cotizó cerca de los 81 dólares por barril el jueves, aproximadamente un 33 % por debajo de los máximos de marzo por encima de los 120 dólares, mientras los mercados descontaban la reanudación de los flujos a través de un punto de estrangulamiento que maneja aproximadamente el 20 % del suministro mundial de petróleo. Bitcoin subió alrededor de un 3 % hasta cerca de los 66 000 dólares con la noticia, mientras que el movimiento generalizado hacia activos de riesgo impulsó al S&P 500 un 0,6 % en la sesión del miércoles.

La ventana de negociación de 60 días que se abrió con la firma del 15 de junio determinará si la tregua se mantiene. Irán se ha comprometido a no desarrollar armas nucleares, mientras que EE. UU. ha acordado liberar hasta 25 000 millones de dólares en activos iraníes congelados, sujeto al cumplimiento. Se ha programado una ceremonia formal de firma para el 19 de junio en Islamabad.

El colapso del bloqueo y lo que viene después

El tránsito nocturno de casi una docena de buques representa la evidencia más concreta hasta ahora de que el marco de alto el fuego es operativo. Durante el punto álgido del conflicto, Irán había amenazado con cerrar el estrecho por completo y experimentó con sistemas de cobro de peajes basados en criptomonedas para monetizar su control de la vía fluvial. El Tesoro de EE. UU. reprimió posteriormente transacciones por valor de 344 millones de dólares facilitadas con criptomonedas vinculadas a esos esfuerzos, según los registros de cumplimiento normativo.

El mecanismo de ejecución del acuerdo sigue sin probarse. La advertencia de Vance de que Irán "no obtiene ningún beneficio" por el incumplimiento subraya la naturaleza condicional del acuerdo. La ventana de 30 días para que Irán restablezca los volúmenes de transporte previos a la guerra es el primer indicador: si el tráfico se normaliza, los precios del petróleo podrían enfrentar nuevas caídas a medida que se disipa la prima de riesgo en el suministro. Las operaciones de desminado y los procedimientos de verificación en el estrecho llevarán más tiempo, lo que significa que los volúmenes de envío reales podrían ir por detrás de los titulares diplomáticos en semanas.

Implicaciones de mercado más allá del petróleo

El deshielo geopolítico ya se ha extendido a múltiples clases de activos. El VIX, el indicador del miedo en Wall Street, cayó 1,8 puntos hasta 14,2, su nivel más bajo desde antes de que se impusiera el bloqueo en abril. El oro bajó un 0,7 % hasta los 2318 dólares la onza, a medida que la demanda de refugio seguro disminuyó. La posible liberación de 25 000 millones de dólares en activos iraníes congelados introduce una nueva variable de liquidez: una parte podría fluir hacia los mercados de criptomonedas, dado el historial de Irán como una de las jurisdicciones de minería de Bitcoin más activas bajo sanciones.

Para los mercados energéticos, la cuestión clave es si la respuesta de la oferta se materializa según lo esperado. Los productores de la OPEP han mantenido la disciplina de producción durante la crisis, y una avalancha de crudo iraní que regrese a los mercados mundiales podría poner a prueba la cohesión del grupo. La última vez que se produjo un avance diplomático similar —el JCPOA de 2015— las exportaciones de petróleo iraní se recuperaron en aproximadamente 1 millón de barriles por día en 18 meses, según datos de la Agencia Internacional de la Energía. La diferencia esta vez es que la capacidad de exportación de Irán ha estado restringida por las sanciones durante años, y la infraestructura para aumentar la producción puede tardar meses en reactivarse.

Las negociaciones nucleares, que deben concluir a mediados de agosto, representan el mayor riesgo para la trayectoria actual. Las actividades de enriquecimiento de Irán y sus reservas de uranio han sido puntos de fricción persistentes en todos los esfuerzos diplomáticos de la última década. Si las conversaciones colapsan, el bloqueo podría reimponerse, lo que enviaría los precios del petróleo al alza de forma pronunciada e invertiría el movimiento hacia activos de riesgo que se ha afianzado esta semana.

Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.