Conclusiones clave:
Bitcoin cayó un 16% hasta los $59.000 después de que Strategy vendiera 32 BTC, mientras Grayscale advirtió que el modelo de acumulación apalancada de la empresa enfrenta una creciente presión financiera.
"El modelo de negocio apalancado de Strategy está bajo presión, y esto ha aumentado la volatilidad para el mercado de BTC en su conjunto", dijo Zach Pandl, jefe de investigación de Grayscale.
Strategy posee 843.706 Bitcoins valorados en aproximadamente $51.300 millones a los precios actuales, adquiridos a un costo promedio de $75.599 por moneda, lo que deja a la compañía con aproximadamente $11.000 millones en pérdidas no realizadas. Su acción preferente STRC, diseñada para cotizar a $100 con un dividendo del 11,5%, ha caído hasta aproximadamente $95, lo que implica que los inversores exigen un rendimiento más alto. Si Strategy aumenta el dividendo para restaurar STRC a su valor nominal, aumentaría las obligaciones de efectivo y potencialmente forzaría ventas adicionales de Bitcoin, creando un ciclo de retroalimentación negativa, según Grayscale.
La presión sobre el modelo de Strategy tiene implicaciones más amplias para el mercado cripto de $1,1 billones. Con 843.706 BTC — aproximadamente el 4% de la oferta total — concentrados en un solo balance apalancado, cualquier liquidación forzada podría amplificar la presión a la baja sobre los precios. "Para la salud del ecosistema de Bitcoin a largo plazo, menos BTC en balances apalancados y más en balances corporativos diversificados será algo positivo", dijo Pandl.
Augustine Fan, socio de la empresa de software cripto SignalPlus, dijo que la caída del mercado refleja algo más que las acciones de Strategy. "La realidad es que incluso los partidarios más fervientes se están quedando sin razones para ser estructuralmente alcistas", declaró Fan a Cointelegraph.
Jeff Ko, analista jefe de CoinEx, describió la primera venta de Bitcoin de Strategy como un "importante detonante psicológico" para la liquidación de esta semana, aunque señaló que la medida le da a la compañía una mayor flexibilidad. "Una mayor flexibilidad en torno a la venta de Bitcoin puede ayudar a Strategy a gestionar el riesgo del balance de manera más prudente, en lugar de forzarse a una estrategia de acumulación unidireccional bajo todas las condiciones del mercado", dijo Ko.
El sector más amplio de tesorerías corporativas de Bitcoin ha perdido $62.000 millones en capitalización de mercado combinada durante la crisis de junio de 2026, según datos de Lookonchain. Entre las ocho mayores empresas de tesorería dedicadas exclusivamente a Bitcoin, que controlan en conjunto más de 850.000 BTC, las pérdidas no realizadas habían superado los $10.000 millones antes de la última caída. El inversor Michael Burry ha descrito la dinámica como un "desplome reflexivo", donde la caída de los precios de BTC comprime las primas de las acciones, cierra la ventana de emisión y convierte el modelo de acumular para siempre a vender para sobrevivir.
Las acciones de MSTR cayeron un 28% esta semana hasta los $126, un mínimo de dos meses, mientras que Bitcoin cotizaba a $59.000 a las 15:00 EST del 5 de junio. El próximo nivel de soporte clave para BTC se sitúa en $55.000, con resistencia en $65.000, según datos de CoinGecko.
Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
