Thrive Capital apuesta 100 millones de dólares al impulso del comercio con IA de Shopify

Thrive Capital, de Joshua Kushner, ha tomado una participación de aproximadamente 100 millones de dólares en Shopify, una apuesta poco común en el mercado público por parte de una firma de capital de riesgo conocida principalmente por respaldar a gigantes privados como OpenAI y Stripe. El movimiento indica la creencia de que la inteligencia artificial puede reactivar el crecimiento de la empresa de comercio electrónico, cuyas acciones han caído alrededor de un 40% este año.

Thrive informó a sus accionistas que la inversión es una apuesta sobre cómo la IA podría impulsar ganancias en el comercio, según un informe de Bloomberg. La firma está planteando la compra como una extensión de la misma tesis que la llevó a respaldar a empresas de IA fundacionales, aplicándola a una empresa pública cuyas acciones han sido castigadas por la desaceleración del crecimiento.

La inversión se produce después de que las acciones de Shopify cayeran tras su último informe de resultados. Si bien los ingresos del primer trimestre crecieron un sólido 34,3% interanual hasta los 3.170 millones de dólares, su guía para el segundo trimestre implicaba una desaceleración hasta un crecimiento de alrededor del 27,5%. Esa perspectiva, combinada con pronósticos de beneficios operativos inferiores a lo esperado, hizo que las acciones se desplomaran. Thrive parece ver esta venta masiva como una oportunidad de compra, que recuerda a su rentable operación de 522 millones de dólares en el minorista de automóviles en línea Carvana en 2022.

Para los inversores, la apuesta de Thrive es una prueba de si el mercado está valorando incorrectamente el potencial de Shopify. El riesgo es que la desaceleración del crecimiento sea el comienzo de una tendencia estructural a medida que se intensifica la competencia de Amazon, Temu y las nuevas plataformas nativas de IA. La recompensa potencial es que los 100 millones de dólares de Thrive sean una participación temprana en una empresa al borde de un nuevo ciclo de crecimiento impulsado por la IA.

El Juego del Crossover

Thrive es parte de una cohorte creciente de firmas de capital de riesgo de primer nivel, incluidas Accel y Andreessen Horowitz, que están cruzando hacia los mercados públicos. Estas firmas, registradas como asesores de inversión, pueden usar los mismos fondos tanto para posiciones privadas como públicas. Esta estrategia se ha vuelto más común a medida que las startups tardan más en salir a bolsa, con valoraciones privadas para empresas como OpenAI disparándose a niveles que limitan el potencial alcista a corto plazo.

En este entorno, una empresa que cotiza en bolsa como Shopify, cuyas acciones han tenido un descuento de casi el 46% desde su máximo de 52 semanas, puede presentar un rendimiento ajustado al riesgo más atractivo que un unicornio privado valorado en cientos de miles de millones.

La Tesis de IA de Shopify

La inversión respalda la incursión de Shopify en lo que llama "comercio agéntico" (agentic commerce). La estrategia se centra en integrar a los comerciantes directamente en las plataformas de chat de IA, permitiendo a los consumidores descubrir y comprar productos a través de conversaciones con asistentes de IA.

Shopify ha informado que los pedidos impulsados por IA en su plataforma crecieron 15 veces interanualmente en 2025. La empresa apuesta a que a medida que el comportamiento del consumidor cambie de los motores de búsqueda tradicionales a las interacciones de IA, la infraestructura que conecta a los comerciantes con estas nuevas plataformas se volverá crítica. La inversión de Thrive no es un voto de confianza en la tasa de crecimiento actual de Shopify, sino en el potencial de este cambio impulsado por la IA para remodelar fundamentalmente la economía del comercio minorista en línea.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.