Conclusiones clave:
El mercado de activos del mundo real tokenizados se ha disparado hasta los 321.000 millones de dólares, pero un nuevo informe de Pantera Capital sostiene que el sector sigue siendo tecnológicamente inmaduro, comparándolo con la fase del «periódico en un sitio web» de los inicios de Internet.
«A pesar de un aumento del 115 % en nuevos activos este año, la madurez media on-chain sigue siendo baja, con una puntuación de 2 sobre 5», afirma el informe de Pantera, publicado el 7 de mayo, destacando una brecha importante entre las expectativas del mercado y la realidad técnica.
El análisis revela que el 77,6 % de estos activos son simples tokens «envueltos» (wrapped) en blockchains públicas. Esto significa que son representaciones digitales sin una integración profunda de sus reglas o datos subyacentes, lo que limita su funcionalidad más allá del trading básico y la custodia en protocolos DeFi en cadenas como Ethereum.
esta inmadurez sugiere una próxima «huida hacia la calidad», en la que los inversores analizarán cada vez más los proyectos, favoreciendo aquellos con una lógica on-chain genuina frente a los envoltorios superficiales. El informe da a entender que la próxima fase de crecimiento del ecosistema DeFi depende de resolver este reto de integración.
El hallazgo central del informe es que la gran mayoría del mercado de tokenización, que crece rápidamente, consiste en activos que están simplemente «envueltos». Esto es análogo a los primeros días de la web, cuando los periódicos simplemente subían sus ediciones impresas como páginas estáticas. Aunque técnicamente estaban en línea, el contenido no era digitalmente nativo, interactivo ni componible.
Del mismo modo, un activo del mundo real (RWA) envuelto es un token que representa un activo subyacente —como un bono o una propiedad inmobiliaria—, pero los atributos principales del activo, los derechos legales y los flujos de efectivo se gestionan fuera de la cadena (off-chain). Esto limita su uso dentro del ecosistema DeFi más amplio, impidiendo que se utilicen como colateral de forma verdaderamente automatizada o que se integren en otros contratos inteligentes.
Las métricas de crecimiento del mercado son impresionantes, con un aumento del 115 % en nuevos activos y un incremento del 60 % en el valor total del mercado solo en 2025. Sin embargo, estas cifras enmascaran la falta de profundidad técnica subyacente. Esta dinámica —rápida expansión combinada con una baja madurez funcional— es el sello distintivo de un ciclo tecnológico naciente.
El camino hacia la madurez podría verse acelerado por los avances regulatorios. Cosmo Jiang, de Pantera Capital, señaló en una entrevista reciente que legislaciones propuestas como la Ley Clarity podrían proporcionar un marco más claro para emprendedores e instituciones, fomentando soluciones on-chain más sofisticadas. Esto se alinea con un impulso más amplio para la adopción institucional, que requiere productos más robustos e integrados que los que ofrece el mercado actual. Como indican otros informes, el grueso de los activos tokenizados permanece fuera de la cadena, lo que subraya el largo camino que queda por delante para una integración profunda on-chain.
Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.
