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TOPSPORTS (06110.HK) subió un 7,47% hasta los HKD 1,87 al mediodía del jueves, rompiendo una racha de 10 sesiones consecutivas a la baja, después de que la dirección de Nike se comprometiera a "reconfigurar" su negocio en China junto con sus socios minoristas locales, disipando los temores de que el distribuidor pudiera perder los derechos de distribución en línea.
"El énfasis de Nike en su compromiso con los socios minoristas chinos parece descartar las anteriores expectativas pesimistas del mercado de que TOPSPORTS perdería por completo sus derechos de distribución en línea", señalaron los analistas de Citi en un informe, iniciando una vigilancia de catalizadores positivos a 30 días sobre el valor.
La acción abrió con un alza del 2,3% y alcanzó un máximo intradía de HKD 1,91, con 13,6 millones de acciones negociadas por un volumen de HKD 25,5 millones. Las ventas en corto representaron el 23,5% del volumen de negociación. El repunte siguió a una caída de 10 sesiones que había borrado aproximadamente una cuarta parte del valor de la acción en medio de las preocupaciones por la estrategia de venta directa al consumidor de Nike en China.
Citi mantuvo su calificación de Comprar sobre TOPSPORTS con un precio objetivo de HKD 3,8, lo que implica un potencial alcista de más del 100% desde el nivel actual. El objetivo se basa en 16 veces la relación precio-beneficio prevista para el año calendario 2026, lo que representa un descuento del 45% respecto al múltiplo histórico de negociación de Nike para reflejar una menor visibilidad de las ganancias en el sector de artículos deportivos.
La estrategia de Nike en China ocupa el centro del escenario
Nike reportó el martes ingresos fiscales del cuarto trimestre por £8.300 millones ($10.500 millones), superando la estimación de consenso de £8.200 millones, aunque las ventas cayeron un 1% interanual. El resultado positivo se vio eclipsado por una caída del 17% en los ingresos de la región Gran China en base monetaria constante, profundizando el descenso del 10% registrado en el trimestre anterior, mientras que los rivales locales Anta y Li Ning continuaron ganando participación de mercado.
Durante la conferencia posterior a la presentación de resultados, el CEO de Nike, Elliott Hill, esbozó una estrategia de "reconfiguración" para China basada en tres pilares: volver al deporte y la innovación, mejorar el posicionamiento premium mediante una colaboración más estrecha con los socios minoristas y profundizar la conexión con la cultura local. El director financiero, Matthew Friend, señaló que la empresa está trabajando con sus socios minoristas para liquidar el exceso de inventario en el mercado.
Este compromiso se produce en un momento en que los canales offline siguen representando más del 50% de las ventas minoristas de Nike en China y se enfrentan a importantes vientos en contra debido a la débil afluencia de público. Citi señaló que los minoristas chinos como TOPSPORTS operan simultáneamente con múltiples marcas competidoras, incluida Adidas, y no son exclusivos, lo que significa que la pérdida de los derechos de distribución en línea podría haber llevado a los minoristas a redirigir recursos hacia los competidores y acelerar el cierre de tiendas físicas.
El índice Hang Seng cotizaba con un alza del 0,3% hasta los 21.850 puntos durante la sesión, mientras que el índice Hang Seng Tech sumó un 0,6%. El yuan offshore se mantuvo cerca de los 7,25 por dólar, y el rendimiento del bono gubernamental chino a 10 años se situó en el 2,15%.
Este artículo tiene fines exclusivamente informativos y no constituye un asesoramiento de inversión.
