Con el S&P 500 en máximos históricos, un columnista de Barron's sugiere una estrategia bajista a corto plazo utilizando opciones sobre el SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), anticipando una deriva del mercado a medida que concluye la temporada de resultados.
"Hacer trading es algo más que reaccionar a las valoraciones de las acciones", escribió Steven M. Sears en Barron's, sugiriendo que la falta de eventos que muevan el mercado podría conducir a una caída temporal.
La estrategia propuesta es un ratio spread que consiste en comprar un put de junio de 708 $ por aproximadamente 9,20 $ y vender dos puts de junio de 690 $ por 5,90 $ cada uno. Esto da como resultado un crédito neto de 2,60 $ para el operador, lo que significa que se le paga por realizar la apuesta bajista. El beneficio máximo de 20,60 $ por acción se alcanza si el SPY cae a 690 $.
Esta operación apuesta por un descenso a corto plazo hacia la media móvil de 50 días del ETF de 680,97 $, pero conlleva el riesgo significativo de obligar al operador a comprar las acciones subyacentes si el precio cae por debajo de 687,40 $ (el precio de ejercicio de 690 $ menos el crédito de 2,60 $). Los inversores que no dispongan del capital necesario para comprar el ETF a ese nivel no deberían considerar la estrategia.
SPY frente a VOO
Mientras que el SPY es el preferido para la negociación táctica debido a su alta liquidez y su robusto mercado de opciones, los inversores a largo plazo suelen preferir el Vanguard S&P 500 ETF (VOO). El VOO ofrece un ratio de gastos inferior, del 0,03 %, en comparación con el 0,09 % del SPY, una diferencia que se acumula con el tiempo. Ambos ETF siguen al S&P 500 y mantienen una cesta similar de las mayores empresas estadounidenses, lo que da lugar a rentabilidades casi idénticas antes de comisiones. En los últimos 12 meses, ambos fondos rindieron un 31,10 %.
A pesar de la recomendación bajista a corto plazo, el autor del artículo sigue siendo alcista a largo plazo, abogando por el uso de la volatilidad a corto plazo para alcanzar los objetivos de inversión a largo plazo. La operación propuesta es un movimiento táctico, no un cambio fundamental en la visión del mercado.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
