Los aranceles del "Día de la Liberación" de Trump borran $2.5 billones de los mercados globales

El paquete arancelario del "Día de la Liberación" del presidente Donald Trump eliminó aproximadamente $2.5 billones de los mercados globales de renta variable y criptoactivos el 2 de julio, con Bitcoin desplomándose junto a las acciones, mientras los inversores descontaban una escalada generalizada de las hostilidades comerciales.

"La economía mundial se ha mantenido resiliente a pesar del brote de inflación posterior a la pandemia, los aranceles de Trump, la guerra en curso de Rusia contra Ucrania y la guerra en Irán", escribió Martin Wolf, comentarista jefe de economía del Financial Times, en un análisis reciente. "¿Deberíamos concluir que la economía es invulnerable o simplemente tiene suerte?"

La liquidación se extendió a todas las clases de activos, con el S&P 500 cayendo más del 3 % y el Nasdaq Composite desplomándose más del 4 %, liderados por los sectores sensibles a los aranceles. Bitcoin se desplomó aproximadamente un 14 %, pasando de cerca de $72,000 a menos de $62,000, mientras el movimiento de aversión al riesgo se extendió a los activos digitales. El VIX se disparó por encima de 35, su nivel más alto desde el shock arancelario inicial de abril de 2025.

Los $2.5 billones en destrucción de valor de mercado demuestran la rapidez con la que la política comercial puede repercutir en mercados financieros interconectados. Con la espera de medidas de represalia por parte de China y la Unión Europea en cuestión de días, los analistas advierten que la liquidación podría tener más recorrido, particularmente si los aranceles se mantienen vigentes más allá de la ventana de negociación inicial de 30 días.

El paquete arancelario impone gravámenes de hasta el 25 % sobre una amplia gama de bienes importados, afectando aproximadamente $800 mil millones en importaciones anuales de EE. UU. en electrónica, componentes automotrices, maquinaria industrial y bienes de consumo. Los sectores afectados representan aproximadamente el 30 % del total de las importaciones de mercancías de EE. UU., lo que convierte esta en la acción comercial más amplia desde la Ley Arancelaria Smoot-Hawley de 1930 en términos de cobertura.

La escalada actual sigue a la ronda inicial del Día de la Liberación de abril de 2025, cuando EE. UU. impuso una tasa arancelaria promedio de aproximadamente el 12 % sobre los bienes chinos, reduciendo el comercio bilateral en un estimado de $150 mil millones en seis meses, según datos de la Oficina del Censo. Esa ronda fue seguida por una reversión parcial tras las negociaciones, lo que impulsó un fuerte repunte de las acciones. El propio Trump compró acciones de Apple, Nvidia y otros gigantes tecnológicos antes de esa reversión, según declaraciones públicas.

La liquidación no se limitó a la renta variable y las criptomonedas. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años cayó 15 puntos básicos hasta el 3.96 %, mientras los inversores rotaban hacia deuda pública. El yen japonés se fortaleció un 1.8 % frente al dólar, mientras que el oro subió un 2.3 % hasta los $2,485 la onza, reflejando un patrón clásico de huida hacia la seguridad. El índice Bloomberg Dollar Spot cayó un 0.6 %, sugiriendo que el mercado considera los aranceles como un lastre neto para el crecimiento de EE. UU.

El desplome de Bitcoin demostró que los mercados de criptomonedas no son inmunes a los eventos macroeconómicos de aversión al riesgo. El interés abierto en futuros de Bitcoin cayó aproximadamente $3 mil millones, o un 18 %, debido a la liquidación de posiciones apalancadas, según datos de Coinglass. Las tasas de financiación se volvieron negativas por primera vez en tres meses, lo que indica que los vendedores en corto dominan ahora el posicionamiento. La liquidación de criptoactivos se extendió a ether, que cayó un 16 %, y a las principales altcoins, con Solana bajando un 12 %.

El Banco de Pagos Internacionales, en su último Informe Económico Anual, advirtió que "se están acumulando peligros, especialmente en la interacción entre las fragilidades fiscales y financieras". El BIS señaló que las primas de riesgo comprimidas, el creciente apalancamiento y el rápido crecimiento de la intermediación financiera no bancaria crean condiciones para un endurecimiento brusco de las condiciones financieras. El informe también destacó que la economía mundial ha sido "afortunada" al absorber los shocks recientes, pero que "la suerte se acaba".

Por ahora, los mercados descuentan una probabilidad del 65 % de que la Reserva Federal recorte las tasas de interés en 25 puntos básicos en su reunión de septiembre, según datos de CME FedWatch, a medida que el lastre económico de los aranceles comienza a influir en las expectativas de tasas. Un recorte de tasas marcaría la primera flexibilización desde la reducción de octubre de 2025 de la Fed, que situó la tasa de los fondos federales en su rango actual.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.