UBS elevó su precio objetivo para Link REIT (00823.HK) de 42 HKD a 47,2 HKD, citando un importante potencial alcista derivado del reciclaje de activos y la recompra de acciones que, según cree, aún no se refleja en la valoración de la empresa.
El banco de inversión mantuvo su calificación de "Compra" sobre el fideicomiso de inversión inmobiliaria en un informe, argumentando que una disposición estratégica de activos no estratégicos podría desbloquear un valor sustancial para los accionistas. El nuevo precio objetivo representa un aumento del 12,4% respecto a la cifra anterior.
La mejora se basa en la identificación de un potencial de 34.000 millones de HKD, o alrededor del 15% de los activos totales, en participaciones no estratégicas que podrían desinvertirse. UBS sugirió que, tras las recientes ventas de activos en Singapur, Australia y el Reino Unido, Link REIT podría buscar a continuación vender activos logísticos en China y centros comerciales con bajo rendimiento en Guangzhou y Pekín.
A pesar de las perspectivas alcistas sobre la venta de activos, UBS reconoció la debilidad de los fundamentos a corto plazo. El banco prevé que la distribución por unidad de Link REIT para el año fiscal 2026 disminuya un 8% interanual hasta los 2,51 HKD. También espera que la tasa de reversión de su cartera minorista en Hong Kong siga siendo negativa, situándose en el -8%.
Sin embargo, UBS cree que el potencial de un retorno de capital a gran escala supera los vientos en contra operativos inmediatos. El informe destacó que el rendimiento por dividendo actual de Link REIT, superior al 6%, ya es más atractivo que el de competidores como Hang Lung Properties y Wharf REIC, que se encuentran en el rango del 5,3% al 5,8%.
La ejecución exitosa de su estrategia de disposición de activos y recompra de acciones podría actuar como un importante catalizador de revalorización para el fideicomiso. Los inversores estarán atentos a los detalles de este plan cuando Link REIT anuncie sus resultados anuales el 28 de mayo.
Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.
