Acuerdo EE. UU.-Irán de 60 días en punto muerto por falta de aprobación del líder supremo

Reportes contradictorios de medios estadounidenses e israelíes revelan que un acuerdo de cese al fuego de 60 días entre EE. UU. e Irán sigue sin firmarse, ya que el líder supremo iraní aún no ha aprobado el memorando.

Un memorando de 60 días entre EE. UU. e Irán para extender el cese al fuego e iniciar negociaciones nucleares permanece sin firmar después de que medios israelíes informaran que el líder supremo iraní, Mojtaba Khamenei, no ha aprobado el acuerdo, una razón clave por la que el presidente Donald Trump aún no le ha dado luz verde.

"Se ha logrado cierto progreso", declaró el secretario de Estado de EE. UU., Marco Rubio, sobre las negociaciones, aunque advirtió que Washington aún tiene "otras opciones" si la diplomacia fracasa.

La incertidumbre ha sacudido los mercados. El crudo Brent cayó hasta un 5%, por debajo de los 95 dólares por barril el miércoles, después de que medios estatales iraníes informaran sobre un borrador del acuerdo, para luego recuperarse por encima de los 96 dólares el jueves al quedar clara la falta de aprobación final. El S&P 500 borró las pérdidas iniciales gracias al optimismo inicial por el acuerdo, antes de recortar ganancias, mientras que el índice del dólar cayó por debajo de 99,5.

Lo que está en juego es el estrecho de Ormuz, por donde pasa aproximadamente el 21% del comercio mundial de petróleo. El memorando propuesto exigiría que Irán restableciera el transporte marítimo comercial a los niveles anteriores a la guerra en un plazo de 30 días y eliminara las minas de la vía fluvial, mientras que EE. UU. levantaría su bloqueo naval. Sin la aprobación de Khamenei, esos términos siguen siendo teóricos, y la prima de riesgo incorporada en los precios del crudo se mantiene elevada.

La división interna en Teherán

El punto muerto reportado pone de relieve una brecha conocida entre los negociadores diplomáticos de Irán y su máxima autoridad decisoria. El ministro de Asuntos Exteriores, Abbas Araghchi; el presidente del Parlamento, Mohammad Bagher Ghalibaf; y el enviado de EE. UU. para Oriente Medio, Steve Witkoff, podrían haber alcanzado un consenso técnico, pero el liderazgo clerical no ha dado su visto bueno, según medios israelíes.

Irán ha mantenido durante mucho tiempo líneas rojas sobre su programa nuclear, sus reservas de uranio enriquecido y el estrecho de Ormuz. El marco propuesto requeriría discusiones sobre el enriquecimiento en un plazo de 60 días, un tema que el líder supremo ha tratado históricamente como no negociable. Teherán también busca la liberación de 24,000 millones de dólares en activos congelados como condición para cualquier acuerdo, de los cuales 12,000 millones de dólares se entregarían inmediatamente tras la firma de un memorando, según un informe de The Telegraph que cita fuentes cercanas al equipo negociador.

Los mercados valoran el resultado binario

Para los inversores, la contradicción entre los informes de medios estadounidenses e israelíes ha creado un escenario binario. Si el memorando se aprueba finalmente, la eliminación del bloqueo del estrecho de Ormuz probablemente empujaría al crudo Brent hacia los 85 a 90 dólares por barril, reduciría las coberturas contra la inflación e impulsaría las acciones expuestas a menores costos energéticos. Si colapsa, el riesgo de una escalada militar renovada reavivaría la prima de riesgo geopolítico.

La última vez que las hostilidades entre EE. UU. e Irán escalaron en abril, el crudo Brent se disparó por encima de los 105 dólares por barril, el S&P 500 cayó más del 3% en una sola semana y el VIX se disparó por encima de los 30 puntos. El VIX actual se mantiene por debajo de 20, lo que sugiere que los mercados no han descontado completamente un escenario de ruptura.

Los datos de inflación de EE. UU. añaden otra capa de complejidad. El índice de precios de los gastos de consumo personal subió un 3.8% en abril en comparación con el año anterior, el ritmo más rápido desde mayo de 2023, impulsado en parte por los mayores costos energéticos derivados del conflicto. No lograr un acuerdo mantendría la presión al alza sobre la inflación, lo que complicaría el camino de la Reserva Federal. Los mercados OIS actualmente no prevén recortes de tasas hasta fin de año, y algunos operadores ven posible un aumento de 25 puntos básicos en diciembre.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.