El dólar estadounidense prolonga su racha ganadora frente al dólar canadiense por séptimo día consecutivo, alcanzando un nuevo máximo anual a pesar de que los precios del petróleo crudo se disparan debido a la escalada de las tensiones geopolíticas. Esta divergencia de la dinámica típica del mercado muestra un sentimiento generalizado de aversión al riesgo, donde la demanda de refugio para el billete verde está superando el soporte impulsado por el petróleo que normalmente beneficia a la moneda canadiense.
"Si las entradas de inversión institucional extranjera (FII) no se recuperan, la rupia seguirá siendo vulnerable a los choques globales", señaló un informe de SBI Funds Management, destacando una dinámica en la que la fortaleza del dólar presiona a múltiples divisas. El informe proyecta que la rupia india podría debilitarse de 93 ₹ hacia 96 ₹ por dólar estadounidense en dos trimestres, un escenario que refleja el dominio generalizado del dólar.
El ascenso del dólar estadounidense se produce mientras el crudo West Texas Intermediate cotiza cerca de los 100 dólares el barril, un nivel que normalmente fortalecería al "loonie". En cambio, el par USD/CAD ha subido de forma constante. El movimiento refleja la ansiedad de los inversores por el conflicto en múltiples frentes en Oriente Medio, que está perturbando las cadenas de suministro globales y alimentando la demanda de la principal moneda de reserva del mundo. La presión también se siente en otras economías como India, donde se estima que cada aumento de 10 dólares por barril de crudo amplía el déficit anual por cuenta corriente en 15.000 millones de dólares.
La acción actual del mercado sugiere que los inversores están descontando un período de inestabilidad global sostenida y una posible divergencia en la política de los bancos centrales. Aunque la economía estadounidense muestra un crecimiento robusto, el mercado laboral se está quedando atrás, lo que crea un panorama complejo para la Reserva Federal. Si la aversión al riesgo continúa dominando, el dólar canadiense podría enfrentar más vientos en contra, independientemente de la fortaleza del precio del petróleo, ya que los flujos de capital priorizan la seguridad percibida de los activos denominados en dólares estadounidenses sobre las divisas vinculadas a las materias primas.
### El riesgo geopolítico propaga la prima de riesgo
El conflicto en Asia Occidental está creando un efecto dominó que va mucho más allá de los precios del petróleo, impactando los equilibrios fiscales y la estabilidad monetaria a nivel mundial. Un informe de SBI Funds Management advierte que el sector exterior de India es particularmente vulnerable a través de múltiples canales. Se espera que las entradas de remesas, una fuente clave de divisas, se desaceleren, ya que alrededor del 38% de estos fondos se originan en Oriente Medio.
Además, se proyecta que la carga de los subsidios del gobierno indio aumentará, particularmente para los fertilizantes. "Los precios globales de los fertilizantes han subido bruscamente, y la urea es ahora casi un 50% más cara desde diciembre de 2025", afirma el informe. Este aumento de los costes podría obligar a que la factura de subsidios a los fertilizantes del gobierno supere significativamente las cantidades presupuestadas, tensionando las finanzas fiscales en un entorno ya de por sí volátil.
### La fortaleza del dólar anula el vínculo del dólar canadiense con el petróleo
La lucha del dólar canadiense pone de relieve un escenario clásico de aversión al riesgo ("risk-off") donde su correlación con el petróleo se rompe. Normalmente, como gran exportador de petróleo, la moneda de Canadá se fortalece con la subida de los precios del crudo. Sin embargo, el conflicto actual, descrito por algunos como un "bloqueo total" de las cadenas de suministro globales, ha desplazado el enfoque de los inversores de los fundamentos de las materias primas al riesgo de contraparte y la liquidez, áreas donde el dólar estadounidense es inigualable.
Esta dinámica no es nueva. La última vez que un conflicto geopolítico importante en una región productora de petróleo causó un salto tan brusco en el crudo, el dólar estadounidense también experimentó un repunte significativo mientras los inversores liquidaban posiciones en otros activos y buscaban refugio en los bonos del Tesoro estadounidense. El entorno actual, con la guerra entre EE. UU. e Irán en su día 28 y la intensificación de los combates en múltiples frentes, sugiere que esta tendencia podría persistir, manteniendo una presión sostenida sobre divisas como el dólar canadiense y la rupia india.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
