Puntos clave:
Worthington Steel Inc. completó el miércoles la adquisición de Kloeckner & Co SE a €11,00 por acción, asegurando aproximadamente el 62% de las acciones en circulación del procesador de metales alemán y creando el segundo centro de servicios más grande de Norteamérica.
"Este es un hito importante para Worthington Steel y un paso significativo en nuestra estrategia de crecimiento", afirmó Geoff Gilmore, presidente y director ejecutivo de Worthington Steel. "Kloeckner aporta sólidas capacidades, un equipo talentoso y un compromiso compartido con el rendimiento".
El procesador de metales con sede en Columbus, Ohio, emprenderá ahora una oferta pública de exclusión de cotización para las acciones restantes de Kloeckner al mismo precio en efectivo de €11,00, según un comunicado. La oferta de exclusión, que no tiene un umbral mínimo de aceptación ni condiciones de cierre, requiere la revisión de la Autoridad Federal de Supervisión Financiera de Alemania antes de su publicación. Las acciones de Kloeckner cotizan actualmente en el mercado regulado de la Bolsa de Fráncfort y están incluidas en el índice SDAX.
Worthington Steel financió la adquisición con una emisión de 700 millones de dólares en bonos senior garantizados al 7,750% con vencimiento en 2033 y un préstamo B a plazo senior garantizado a siete años por 700 millones de dólares, ambos cerrados el 1 de junio. Los bonos incluyen un reembolso obligatorio especial a la par más intereses acumulados si la operación no se concreta antes del 12 de marzo de 2027. Los ingresos también se destinarán a reembolsar cierta deuda existente de ambas compañías y a cubrir los costos de la transacción.
Kloeckner opera aproximadamente 110 ubicaciones de almacenes y procesamiento, principalmente en Norteamérica y la región DACH de Alemania, Austria y Suiza, abasteciendo a más de 60,000 clientes. La compañía reportó ventas de aproximadamente €6,400 millones en el año fiscal 2025 y emplea a más de 6,000 personas. Worthington Steel, con 37 instalaciones en siete estados y 10 países, espera que la combinación amplíe su cartera de productos, diversifique la exposición a los mercados finales y fortalezca su presencia geográfica.
Objetivo de sinergias y visión de los analistas
Worthington Steel espera alcanzar 150 millones de dólares en sinergias de costos y comerciales para el cierre del año fiscal 2028, que finaliza en mayo de 2028, con la mayor parte concentrada en Norteamérica — origen de aproximadamente el 75% de los envíos de Kloeckner. KeyBanc Capital Markets elevó su precio objetivo para Worthington Steel a 46 dólares desde 38 dólares el 2 de junio, manteniendo una calificación de Sobreponderación, citando el cierre más rápido de lo esperado. La acción cotizó a 43,80 dólares el martes, un alza del 2,65%, lo que implica aproximadamente 9,5 veces el valor de la empresa sobre ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización según la estimación de KeyBanc para el año fiscal 2027.
Guido Kerkhoff, director ejecutivo de Kloeckner, describió la transacción como "el resultado de un recorrido estratégico deliberado" centrado en productos y servicios de mayor valor, la creación de escala en Norteamérica y Europa, y la búsqueda de un socio que comparta la visión de la empresa.
La exclusión de cotización, una vez efectiva, eliminará las acciones de Kloeckner de la negociación en los mercados regulados de Alemania y en mercados comparables en el extranjero, lo que reducirá las obligaciones administrativas y regulatorias para la entidad combinada. Los accionistas minoritarios restantes se enfrentarán a una liquidez significativamente reducida y a una limitada formación de precios para sus participaciones.
Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
