Puntos clave:
La prima de guerra del petróleo se evapora mientras el crudo WTI cae por debajo de $69 y el Brent prueba los $70, con la OPEP+ lista para añadir oferta.
La distensión de las tensiones en el estrecho de Ormuz y la perspectiva de una oferta adicional de la OPEP+ han empujado al crudo WTI por debajo de $69 por barril y al Brent hacia los $70, eliminando la prima de guerra acumulada desde principios de 2026.
"Los operadores están descontando el riesgo de interrupción porque todas las partes tienen interés en mantener el estrecho abierto", dijo Muhammad Umair, fundador de Gold Predictors. "La prima de riesgo se está desvaneciendo rápidamente".
El WTI cotizaba a $67.70 por barril el jueves, un 20% por debajo de su máximo de junio, mientras que el Brent cayó a $71.50. La liquidación se aceleró después de que EE. UU. e Irán mantuvieran conversaciones positivas respecto al estrecho de Ormuz, por donde fluye aproximadamente el 20% del petróleo mundial. Se espera que la OPEP+ alcance un acuerdo sobre nuevos aumentos de producción a partir de agosto, lo que añadirá oferta justo cuando aumentan las preocupaciones sobre la demanda.
Una ruptura sostenida por debajo de $70 en el Brent abriría la puerta a un descenso hacia $55 o $60, la línea media de un patrón de canal descendente en el gráfico mensual, según el análisis técnico. Eso marcaría un colapso del 50% desde el máximo de marzo de 2026 de $119.48 y señalaría desequilibrios más profundos en el mercado petrolero mundial.
El impulso bajista se ha estado acumulando desde que el WTI no logró cerrar por encima de $110 en base mensual — un nivel de resistencia definido por un patrón de canal descendente que data del máximo de julio de 2008. La posterior ruptura por debajo de $80, que había servido como un fuerte soporte, confirmó el cambio de tendencia. En el gráfico semanal, la corrección desde el máximo de marzo ya ha superado el nivel de $69, lo que indica una presión bajista extrema.
El exceso de oferta y la debilidad de la demanda convergen
Las perspectivas de oferta se están deteriorando rápidamente. Arabia Saudita podría impulsar el desmantelamiento de su segunda ola de recortes voluntarios de producción, que suman 1.65 millones de barriles diarios, según informes. Los mercados ya han comenzado a descontar el riesgo de un aumento de la oferta. Al mismo tiempo, el tráfico de buques tanque a través del estrecho de Ormuz se ha recuperado parcialmente, aliviando aún más las preocupaciones sobre la escasez de suministro que respaldaban los precios a principios de este año.
En el lado de la demanda, la economía mundial muestra grietas. Las nóminas no agrícolas de EE. UU. agregaron solo 22,000 empleos en agosto, muy por debajo del consenso de 75,000, mientras que la tasa de desempleo subió al 4.3%. El empleo temporal cayó a 2.5 millones, un nivel históricamente asociado con recesiones. La combinación de aumento de la oferta y desaceleración de la demanda crea un escenario estanflacionario que complica las decisiones de política de los bancos centrales.
Los niveles técnicos apuntan a más caídas
El gráfico de 4 horas del crudo WTI muestra un patrón de canal descendente con soporte inmediato en $60. Una ruptura por debajo de ese nivel confirmaría enormes preocupaciones de exceso de oferta y probablemente desencadenaría otra ola de ventas hacia $55. Para el Brent, el nivel de $70 es la última línea de defensa antes de un movimiento hacia $65 y luego $60. El RSI en ambos referenciales se encuentra en territorio de sobreventa, pero aún no hay señales de rebote. El WTI necesitaría recuperarse por encima de $80 para aliviar la presión bajista y abrir la puerta a una recuperación hacia $90.
La última vez que los precios del petróleo experimentaron un descenso comparable fue en 2020, cuando la pandemia de COVID-19 aplastó la demanda y el WTI llegó brevemente a territorio negativo. Si bien la liquidación actual es menos severa, la velocidad del descenso — una caída del 20% solo en junio — recuerda la velocidad de esa recesión. Para los productores de energía, un período prolongado por debajo de $60 forzaría recortes de producción, reducción de costos y despidos en toda la industria del esquisto de EE. UU., reforzando la desaceleración económica general.
La Reserva Federal se enfrenta ahora a un dilema de política. Los precios más bajos del petróleo alivian las presiones inflacionarias — el Brent a $65 por barril elimina una barrera clave para los recortes de tasas — pero el debilitamiento del mercado laboral y el aumento del desempleo sugieren que la economía podría necesitar algo más que combustible más barato. Los mercados descartan una probabilidad del 89% de un recorte de tasas en septiembre, según la herramienta CME FedWatch, pero la inflación persistente de servicios al 69.2% en el subíndice de precios ISM complica las perspectivas. Si la Fed recorta tasas para apoyar el empleo, corre el riesgo de reavivar las preocupaciones inflacionarias; si se mantiene firme, la desaceleración podría profundizarse.
Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
