El crudo WTI retrocede a 96 dólares tras una ganancia del 96% en el año por las tensiones en Ormuz

El crudo West Texas Intermediate ha retrocedido a cerca de 96 dólares el barril, tras un año volátil en el que los precios subieron de 57 dólares a un máximo de 115 dólares por la escalada del conflicto en el estrecho de Ormuz. La ganancia de casi el 100% se borró en parte por los informes de un posible acuerdo de paz entre EE. UU. e Irán, lo que resalta la sensibilidad del mercado a los titulares geopolíticos. 建議收藏：建議收藏： "Incluso si el conflicto termina pronto y el estrecho se reabre, creemos que los altos precios del petróleo y del gas natural licuado en el extranjero persistirán durante al menos unos meses", dijeron los analistas de Morningstar DBRS en un informe del 22 de mayo, elevando su pronóstico del WTI para todo el año a 75 dólares el barril. 建議收藏：建議收藏： El impacto del conflicto fue inmediato, estrangulando una vía fluvial que maneja el 20 por ciento del crudo mundial y forzando una gran dependencia de los inventarios. Las reservas mundiales de petróleo experimentaron extracciones excepcionalmente grandes, cayendo aproximadamente 85 millones de barriles en marzo y otros 117 millones en abril, según la Agencia Internacional de la Energía. La estructura del mercado cambió a una fuerte deportación (backwardation), recompensando a los tenedores de futuros del mes más próximo. 建議收藏：建議收藏： La pregunta clave para la segunda mitad de 2026 es si la prima de riesgo geopolítico que ahora se está descontando del mercado volverá. Una paz frágil podría hacer que el WTI cotice más cerca del pronóstico de 75 dólares de Morningstar, pero cualquier renovación de las hostilidades podría enviar rápidamente los precios de nuevo por encima de los 100 dólares, impactando directamente en la inflación global y los costos de transporte antes de la temporada de invierno. 建議收藏：建議收藏： ## Tres ETF, tres visiones sobre el comercio del petróleo 建議收藏：建議收藏： Para los inversores, el movimiento puro ha sido a través de fondos cotizados (ETF) basados en futuros. El United States Oil Fund (USO), que sigue el WTI del mes más próximo, ha ganado un 104% en lo que va de año. El United States Brent Oil Fund (BNO), que sigue el referente internacional más sensible a las interrupciones en Ormuz, ha subido un 94%. Un tercero, el Invesco DB Oil Fund (DBO), que utiliza una estrategia de optimización de rotación (roll-optimization) para mitigar costos, se ha quedado rezagado con una ganancia del 84%, reflejando su selección de contratos más conservadora. 建議收藏：建議收藏： La brecha de rendimiento resalta un dilema central para los operadores. El USO ofrece la exposición más directa al WTI y la mayor liquidez. El BNO es la herramienta más afilada para apostar por choques de suministro en Oriente Medio, ya que el crudo Brent conlleva directamente la prima de riesgo del transporte marítimo. El DBO, por su parte, está estructurado para superar el rendimiento en un ciclo más largo, especialmente si el mercado pasa de la deportación al reporte (contango), un estado donde la rotación de los contratos de futuros genera un lastre en los rendimientos. 建議收藏：建議收藏： ## ¿De la prima de guerra al dividendo de la paz? 建議收藏：建議收藏： El brusco giro del mercado el 21 de mayo, cuando surgieron brevemente informes sobre un borrador de paz mediado por Pakistán, muestra con qué rapidez puede deshacerse la operación. El crudo WTI cayó casi un 3% a 96,23 dólares en 30 minutos tras la noticia, que incluía términos para un alto el fuego y libertad de navegación en el Golfo. Si bien el repunte ha sido rentable para los alcistas del petróleo, el episodio sirve como advertencia de que los ETF de futuros son herramientas tácticas. Mantenerlos durante una normalización genuina del riesgo geopolítico podría significar devolver una parte sustancial de las ganancias de 2026. 建議收藏：建議收藏： Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.