Las acciones de Wuliangye Yibin Co. (000858.SZ) se desplomaron más de un 2 % hasta los 98 yuanes el 29 de abril, después de que el gigante de los licores anunciara abruptamente que retrasaría sus resultados anuales de 2025 y los del primer trimestre de 2026, profundizando la preocupación de los inversores en medio de una crisis de liderazgo en curso.
La empresa atribuyó el retraso a la necesidad de "mejorar aún más la preparación y revisión" de los informes, según un comunicado de la compañía. Sin embargo, la medida se produce mientras la firma opera sin un presidente permanente, una situación que persiste desde que Zeng Congqin fuera puesto bajo investigación por "violaciones graves de la disciplina y la ley" el 28 de febrero. Según un informe reciente de Goldman Sachs, el vacío de liderazgo está agravando los fuertes vientos en contra del mercado, y los analistas pronostican una caída del 50 % interanual en el beneficio neto del primer trimestre.
El retraso, que traslada la publicación a después del cierre del mercado el 30 de abril, justo antes de un festivo, se considera una necesidad de procedimiento derivada del vacío de liderazgo. La ley corporativa china exige que los estados financieros sean firmados por un representante legal, cargo que ostentaba el ahora ausente presidente. El informe de Goldman del 21 de abril proyecta una disminución de aproximadamente el 35 % en los ingresos del primer trimestre, ya que Wuliangye ralentiza intencionadamente los envíos a los distribuidores para gestionar el alto inventario de los canales y estabilizar los precios.
La crisis de gobernanza exacerba un entorno operativo difícil para los fabricantes de licores de alta gama de China. El precio mayorista de Wuliangye ha caído aproximadamente 10 yuanes este año hasta los 840 yuanes por botella, un marcado contraste con su rival Kweichow Moutai, que ha visto cómo el precio de su licor insignia Feitian aumentaba en unos 155 yuanes. El retraso de los beneficios y el esperado mal rendimiento subrayan los retos más amplios a los que se enfrenta el sector y el potencial de una recesión prolongada.
El vacío de liderazgo paraliza la gobernanza
El núcleo de la actual situación de Wuliangye es la ausencia de un presidente, lo que ha dejado un vacío crítico en la supervisión corporativa durante más de dos meses. La investigación sobre Zeng Congqin ha dejado a la empresa sin un representante legal designado para firmar sus divulgaciones financieras. Aunque la empresa afirmó que el retraso era para mejorar la calidad, el momento elegido, apenas unas horas antes de la publicación programada, apunta directamente a los obstáculos legales y logísticos creados por el vacío de liderazgo. Esta parálisis llega en el peor momento posible, sacudiendo la confianza de los inversores mientras la empresa navega por una pronunciada caída del mercado.
El sector del Baijiu se enfrenta a un profundo ajuste
Las dificultades de Wuliangye son síntoma de una corrección más amplia del sector. Otros grandes productores de baijiu ya han registrado descensos significativos, lo que indica un periodo de ajuste en todo el sector. Luzhou Laojiao registró una caída del 19,6 % en el beneficio neto de 2025, mientras que el beneficio de Gujing Gongjiu cayó un 35,7 %. El enfriamiento de la demanda refleja presiones económicas más amplias; un sondeo de Reuters indica una probable ralentización de la actividad fabril de China en abril. En respuesta, la dirección de Wuliangye ha manifestado su intención de centrarse en la liquidación de existencias y la estabilización de los precios a lo largo de 2026, con el objetivo de lograr un "comienzo ligero" en 2027 controlando los envíos de sus productos principales durante la temporada baja de verano.
Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
